完善的产业链助推奥飞动漫进入高增长模式

 

      沪港通的开通，推动上证指数再创短期新高并突破2500点。而股指震荡上行使得本屏内A点股票数量再度下滑，较上期相比减少6家至43家。其中，成长性评级为1的股票有34家，较上期减少5家；评级为2的股票有5家，较上期没有变化。

 

      虽然处于A点股票数量总体在减少，但本期评级最优秀的“双1（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点”的股票却不减反增，较上期多了2家至9家。在这9家股票中，2013- 2016年净利润预期年复合增速在35%以上的高成长已经销声敛迹，我们只有在成长性指标为1的条件下来筛选最优股票。按照净利润复合增长率来排名，我们将前五名股票挑出，其主要指标如下：

 

1	奥飞动漫	2013年至2016年净利润年复合增速为54%	PE：38	拖动PE：53
2	东方雨虹	2013年至2016年净利润年复合增速为45%	PE：22	拖动PE：21
3	宁波华翔	2013年至2016年净利润年复合增速为45%	PE：14	拖动PE：19
4	阳光照明	2013年至2016年净利润年复合增速为44%	PE：28	拖动PE：35
5	三安光电	2013年至2016年净利润年复合增速为43%	PE：31	拖动PE：40

 

      五家公司中增长最为强劲的奥飞动漫，是国内首家集产业运营与动漫内容创作为一体的上市公司，已经形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造，乃至形象授权等环环相扣的产业链。随着消费升级以及政策的扶持，国内动漫产业正处于长周期的景气上升阶段。公司作为国内动漫领域的龙头企业，积极向外扩张，收购优质的IP资源及优秀的制作团队，并积极布局互联网、电影及游戏等业务，从而推动业绩持续快速增长。最新的三季报显示，实现营业收入17亿元，同比增长61.35%；实现净利润2.89亿元，同比增长98.37%，均处于高速增长态势。今年公司在整合了“内肯熊”、“喜洋洋与灰太狼”等国内优质IP后，拥有了太极鼠等动漫制作团队，在内容方面优势显著，有望推动“动漫+游戏+玩家+电影+授权+广告”这样完善的产业链迅速形成，推动公司业绩持续高速增长。市场一致预期公司2014-2016年净利润复合增长率高达54%。

 

      从二级市场来看，虽然沪深300指数自5月初的2100点左右上涨至目前最高2614点，涨幅接近25%，但奥飞动漫从5月初至今，股价累计上涨仅7.7%。公司股价表现大幅低于大盘指数，主要是因为上半年玩具业务增速有所放缓，同时《喜羊羊7》和《巴拉拉小魔仙2》合计票房为1.04亿元，导致一季报和中报业绩低于市场预期。如今最新三季报业绩超出市场预期，虽然公司PE高达32倍，但远低于61倍的过往中位；同时，PEG仅为0.6，股价明显仍处于偏低区域，值得重点关注。

 

      从行业方面来看：银行、医药生物和建筑建材依然是A点区域的主流，分别由10家、6家和5家，合计占比接近5成。近期虽然中央和地方不断出台房地产行业的利好政策，但房地产价格和成交量没有明显的，房地产的不景气对银行业和建筑建材带来巨大的负面影响还没有消除。因此，这两个行业虽然股价处于A点低估位置，但投资者仍然需谨慎对待。而随着我国医保覆盖面不断扩大，居民消费水平提高和人口老龄化等多因素的影响，医药行业是未来增长非常确定的行业之一，其处于A点的股票更值得投资者关注。

 

       兼具高成长性与高安全性的股票，按未来3年预期净利润年复合增速排名前10位的，本站已为投资者排列出来，详细数据请见文末表格。

 

 

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
掌趣科技	82%	63	0.77	116	5.48	29.33
互动娱乐	66%	29	0.44	56	5.11	1.67
光明乳业	51%	35	0.68	53	4.78	1.21
三安光电	43%	32	0.74	41	3.33	5.68
太阳纸业	42%	19	0.45	24	1.59	0.37
杰瑞股份	40%	26	0.67	32	5.07	6.34
富瑞特装	40%	23	0.58	29	6.47	3.43
歌尔声学	37%	23	0.63	30	6.14	4.17
海康威视	35%	19	0.55	23	6.80	7.41
欧菲光	33%	32	0.91	38	6.65	1.22
数据、图表来源：股票估值网