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市场风险正在积聚,中小盘个股或面临调整

———过往13周表现最好的股票分屏

文章来源:股票估值网 周少鹏2015-03-24成为付费会员|欢迎免费试用

      按3月23日的最新股价计算,本屏覆盖了本站过往13周股价表现最好的50只个股。

      春节过后,笔者的微信朋友圈里突然冒出很多股票走势图,打开仔细端详,每只股票均有不错的收益,其中不乏连续多个涨停板的个股,笔者一下子就不淡定了,私下里问了其中一个此前从不炒股的人,其收益竟然也有40%,也就是说,一个毫无经验的人其收益已超过去年私募基金的平均收益水平(29%),此事让笔者顿觉惊讶,仿佛一夜间人人都是股市高手,都成了“股神”。

      其实这也难怪,自年初以来,上证指数累计上涨14.01%,深成指上涨16.03%,创业板上涨55.84%,中小板上涨40.47%,其中春节至今上述指数短短一个月内分别上涨了13.58%、9.06%,16.8%和21.08%,涨幅惊人,近两周股指甚至收出罕见的九连阳,日均成交量急剧放大至万亿以上,市场上超九成的个股实现上涨。从数据来看,春节过后两市新增股票账户数持续攀高,最新一周上海和深圳新增户数分别达到36.4万和35.6万个,较年前已经翻番,显示仍有更多的增量资金跑步入场,毫无疑问,这是一场个股普涨、全民疯狂的牛市盛宴。 
      
      综合来看,本期的50只个股过往13周股价平均上涨88%,平均市盈率为79.49倍,平均市净率达到11.18倍。按市值分类,大、中、小盘个股的数量为25、23及2只,平均涨幅分别为106%,71%和57%。从成长性的角度看,成长动能为1号的股票共有38只,其中兼具安全(安全稳定系数为1号)的个股有8只,它们是东华软件恒宝股份嘉事堂探路者鼎龙股份数字政通瑞康医药以及迪安诊断。不过市场积极情绪持续发酵使得个股的股价大幅上涨,屏内50只个股中处于超额利润买入区(A点)仅有保税科技1只,而合理利润买入区(B点)的个股仅有两只,分别为鼎龙股份顺络电子。不过保税科技由于高送转方案的实施,股价折价至10.27元,复权后其价格已远超未来的预期成长,投资者需谨慎对待。

      另外同样需要注意的是,股指暴涨的背后我们仿佛也嗅到了危机的气息,尤其是中小板块,主要判断依据如下:1)纵观历史,每一轮牛市的出现背后均能得到基本面、政策面以及资金面的积极响应。2月份国内CPI指数同比仍增长1.4%,制造业PMI指数为49.9,连续5个月下滑,全年GDP增速预期7%,继续下行,多项宏观数据均未站稳,基本面尚不足支撑股市的大幅拉升,而实际上本轮行情上涨动力仅仅来源于市场流动性宽松以及政策托底预期。2)以创业板为主的中小盘个股股价极高,估值泡沫已逐渐产生。我们统计,截止3月23日,市场上超过100元的股票共有29只,其中中小板就有5只,创业板则多达18只;超过50元有161至,其中中小板36只,创业板83只。按照证监会3月19日公布的数据,中小盘的市盈率已达到64倍,创业板则高达96倍,预计周一已接近100倍。若以美国纳斯达克2000年泡沫产生时的数据作比较,创业板泡沫目前已开始积聚。3)企业盈利存改善预期,但赶不上当前的交易成本。以创业板为例,过去10个交易日创业板成交额达到8877亿,保守按照千分之二的交易成本(包含印花税、交易所费用及券商佣金),创业板已贡献17.75亿元的交易费用,若保持这样的成交额,按全年250个交易日计算,则全年交易成本将达到443.8亿元,而目前市场普遍预期429只创业板的未来一年的盈利总预期约在400到450亿元之间,这意味着投资者对创业板的投资一年内都不会有任何价值回报。整体而言,市场已进入疯狂阶段,以创业板为代表的中小板块已大幅透支未来的成长性,回调风险在急剧放大,建议短期内以回避为主。另外,年内第三批新股发行已于本周全部上市交易,按照此前发行的节奏,第四轮新股很快将会降临。我们认为,目前创业板所有炸药已经堆好,短期内新股发行或将成为这堆炸药的引燃点。

      入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标: 
     
行业名称
数量
13周平均涨幅
平均PE
平均PB
平均PS
计算机
13
105%
107.58
16.04
21.3
医药生物
7
77%
88.58
13.58
10.86
机械设备
4
122%
82.81
7.45
11.13
化工
4
56%
42.92
5.62
5.49
传媒
4
109%
151.02
16.36
34.11
交通运输
3
89%
54.27
7.55
5.5
轻工制造
2
61%
32.71
4.22
4.42
纺织服装
2
67%
51.16
9.81
6.48
通信
2
70%
51.54
8.9
5.11
建筑装饰
2
64%
28.17
5.88
3.24


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