别把自己变成了傻钱——股市周记(2015-05-02)

    
      1、 历史应该怎样借鉴？

      前几天坐出租车，见司机把他的手机挂在方向盘旁边的仪表板上，宽大的手机屏幕上是股价K线图在不停地变化。他这是在一边开车一边炒股，还是一边炒股一边开车？我想问，但忍住了。昨天网上在转一则有图有文的外电，讲的是一边炒股一边卖香蕉的香蕉哥。与朋友餐聚，饭桌上也听到不少类似的故事。这些现象似乎都在提醒人们不要忘了股市上的那句老话：当擦鞋和卖菜的大妈都在谈论股市时，股市就是见顶的时候了。

      确实，我们对真理和历史要怀有敬畏之心。但是，我们同时也知道，真理的条件和环境有时是会发生变化的，而借鉴历史最困难的地方就是它常常不会简单地重复。此时此刻我们如果简单地把的哥和香蕉哥炒股作为卖出的信号和理由，我们是不是把股市的规律也想象得过于简单了？难道这些小商小贩真的是股市的拙劣参与者和最后的接盘人？

      在传统的西方人眼里，这些街边小贩就是那些没有资本、甚至家无隔夜粮的人，事实也基本如此，他（她）们确实不属于到股市上来玩的人。但在中国，今日仍能在小商小贩之列的人，他们大多在收入上不仅不输工薪阶层，他们中的相当一部分甚至比一些白领更会积累财富，更重要的是，他们多年在生意一线形成的投资智慧通常是在普通人之上。所以，他们为何不能成为股市上的积极参与者？把他们当成卖出信号，或许是一个只有知识而无智慧的表现。

      2、 昨天是五一节。这个节日一开始起源于美国芝加哥的工人运动，那是1882年。后来受到劳工运动、无政府主义、社会主义和共产主义思潮的影响，由历史上的第二国际组织在1889年把它上升成了一个国际节日，英文是international workers day，定于每年的五月一日。按字面，正确的翻译应该是“国际工人节”，用于联合和赞美工人阶级（worker class）,带有明显的流行于上两个世纪的社会主义色彩。

      不过，这个起源于美国的节日却并没有在美国流行起来。事实上美国现在的劳动节是在每年九月的第一个星期一，英文叫labor day, 是向所有工作的人致敬（in honor of all working people），而不是仅仅是工人阶级。这一区分的意义不容小觑，它告诉我们人类的大智慧是不会让人类自身在狭隘的小道上走下去的。

      写到这里，我突然想起楼继伟最近在清华大学的一个演讲，它大胆地涉及到了一些很有价值的话题，比如劳动成本增长与经济增长的关系，劳动福利增加和工会发展与投资人热情的关系。现在是到了要认真讨论这些话题的时候了。准备在中国股市长期投资的人，应该读一读这个演讲，想一想这些话题。一个不关照劳工阶层的社会是无情和没有前途的，一个不关照资方利益的国家也是不会发达兴旺的。

      3、我曾在以前的文章里讲过，炒概念里面也有价值投资的考量，因为一个政策的变化后面可能存在着营收和盈利的变化。这里的关键是要把政策的变化和营收及盈利对应和联系起来。比如你准备买一只有国企改革机会的股票，你需要理清这家国企改革实施后，它营收和盈利究竟能增加多少？这些增加来自那里，逻辑是如何的？如果对应不起来，就是乱炒，就是跟风。记住，别把自己变成了傻钱。

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1、【上河基金】，2014年成立，今年初至4月24日的收益为60.7%，累计净值为2.02元。
2、替中股投资研究公司管理的两个【示范组合】，今年1月下旬成立，至4月24日的收益分别为42.52%和44.37%；
3、【中国价值线一号】，今年3月17号成立，至4月24日的收益为21%。

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