IPO重启，新的机会正在孕育

      本期，我们研究部更新了15家公司的研究报告（2015年12-1期）（点击查看名单），涉及11个行业。

      经过10月份的反弹，目前市场仿佛再次走到了一个重要的十字路口，上周市场波动更加剧烈，同时本周将再次面对IPO重启的压力，供给面加大必将分流场内资金。此外，面对年末大考逐步来临，机构投资仓位逐步升高。根据数据显示，目前开放式偏股型基金仓位达到84.69%。股票型基金仓位更是达到90.11%，而近月来沪港通也在持续流出，后续增量资金较为缺乏，A股在没有增量资金的支撑上升，上涨压力较大。不过，在IPO重启的节点以及短期利率提升下，央行强化SLF作为利率走廊上限，呵护资金面信号意义更强，这将大幅对冲A股资金面的缺失，短期大盘深跌可能性较小。

      长期来看，随着四季度经济的弱企稳以及“十三五”期间经济的逐步发力，A股长期投资机会仍然较多。面对当前获利资金回吐、IPO重启的资金分流，短期调整在所难免，不过在政策继续宽松，市场的调整或将孕育新的投资机会。那么我们应该如何选出这些个股呢？投资者参考我们“投资智慧”栏目中的选股策略集粹，选择出优质的个股。

      综合来看，本期更新的15家公司中成长性评级为1号的公司有9家，其中新晋的公司有2家，这些新晋的公司分别是：汽车的万丰奥威（盈利能力持提升，汽车行业景气回升）；电子的信维通信（互联网十三五规划将更多地聚焦如何完善信息基础设施建设，公司以射频技术为核心的工发展方向将迎来巨大机遇，发展空间广阔）。成长性评级为2号的公司有6家（中信证券、建设银行、新界泵业、金禾实业、津膜科技、永新股份）。总体来讲，各个成长性评级没有上调的公司，亦没有下调的公司。

      本期我们研究部将4家公司纳入我们研究范围，这4家公司分别为万丰奥威（汽车行业）、信维通信（电子行业）、金禾实业（化工）和新界泵业（机械设备）。其中万丰奥威和信维通信成长性评级为1号，金禾实业和新界泵业的成长性评级为2号，而安全性评级方面4家公司均为2号。其中信维通信作为一家专业从事移动终端天线系统产品研发、生产、销售和服务的高科技企业，或将在互联网十三五规划中获得更多机会。据悉，互联网十三五规划将更多地聚焦如何完善信息基础设施建设，预计十三五期间我国信息基础设施建设投资额有望突破两万亿元大关，并保持年均10%左右的增速。从中长期的社会发展趋势来看，信息网络的触角将触及生产生活各个领域，智能终端对射频天线功能要求会更加丰富，射频天线的发展将趋向集成化。在此背景下，信维通信致力于成为全球领先的射频技术、零件部供应商，以射频技术为核心的发展方向将迎来巨大机遇，前景十分广阔。

      由于深圳市亚力盛连接器有限公司从8月起纳入公司合并报表范围，因而影响本期报表项目变动。2015年前三季度，公司实现营业收入9.04亿元，同比增长61%，业绩增长主要是由于前期为客户研制的定制化新产品、新项目刚开始交付，而今年Q1、Q2、Q3的营收分别为2.34、2.78、3.92亿元，增速达到28%、59%、94%，呈持续高速增长态势，规模效益逐步显现，预计全年营收有望达到14亿元。前三季度公司综合毛利率同比提升3.83个百分点至29.21%，期间费用率同比下降6.08个百分点至11.65%，降本提效使得累计扣非后净利润1.35亿元，同比增幅高达196.49%，远超同期的营收增速。其中Q1、Q2、Q3扣非后净利润同比增速分别高达259.6%、178.8%、190.3%，连续超出市场预期。

      期内公司积极推进外延扩张：先后完成了对原参股公司深圳亚力盛连接器有限公司的全资收购，加强汽车连接器和测试链接器领域业务的扩张；参股深圳艾利门特科技有限公司33%股份（主要从事粉末冶金技术的开发，粉末冶金制品的生产、加工及销售等），其MIM（金属注射成形）技术发展潜力大；增资上海信维蓝沛新材料科技有限公司51%股权（主要从事新材料业务，包括微波介质陶瓷粉末和特种电子浆料、磁性材料等），将为客户提供全球导航卫星系统天线（GNSS）及NFC、WPC模组等产品。外延式并购标的并表和主业高成长性是公司业绩增长的重要原因，未来公司通过整合各子公司、参股公司的资源，有望逐步形成经营合力以提升市场竞争力，整合进度和成效值得关注。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域（A点）的公司；估值合理区域（B点）的公司有6家（太阳纸业、中信证券、平安银行、建设银行、中国中车、瀚蓝环境）；处于估值偏高（C点）的公司有8家；处于估值过高（D点）的公司有1家（万丰奥威）。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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