交通运输最多，平均PB仅为1.1

      按10月26日的最新股价计算。本期“市净率最低的股票分屏”共有50只股票，其中15只跌破净值，较上期增加2只，分别是中国中铁和广深铁路，前者受铁路投资增速放缓影响，成长质量一般，后者则稳健成长，1-9月净利润同比增长20%，成长动能和安全稳定性排名均为1，值得关注。 

      总的来看，本期入选的行业和相关股票变动较小。入选股票数量减少的行业仅有公共事业，较上期净减少3只，分别是建投能源、广州控股和国投电力，总数减至6只，排名由上期的第三降到第四。其中，建投能源由于煤价上涨，1-9月亏损2763万元，较去年相比大降192%而被寄予厚望的资产重组或因环评不合格而搁浅，未来的成长动力所在何方，确属疑问，成长动能和安全稳定性排名均为5，目前股价处于JW4点中的C点位置。广州控股和国投电力的成长质量较为优秀，动能排名为2，目前股价分别处于JW4点中的A点和B点位置，安全边际较大。 

      入选股票数量增加的行业包括钢铁、银行和建筑建材三个行业，均净增加1只股票，分别是重庆钢铁、深发展A和中国中铁。其中，深发展作为首家披露三季报的银行股，以靓丽业绩再次证明了银行业正处于成长性最好的阶段，实现净利润77亿元，同比增长63%。市场普遍预期公司未来三年的盈利年复合增速有望保持在25%左右，成长动能和安全稳定性排名均为1，目前PE仅为10倍，PB为1.23倍，目前股价处于合理买入价之下的A点位置。 

      另外，我们一直认为，目前银行业是成长性最好，股价最低的时刻。中行、中信等银行前三季度净利润继续快速增长，是其成长性最好的有力佐证。目前16家上市银行今年PE预期均值在7倍左右，已经达到08年的最低水平，离05年五六倍的历史低点也近在咫尺，不能不谓之估值最低、股价最低。 

      从市值分布来看，本周分屏有大盘股18只、中盘股24只和小盘股8只。与上期相比，大盘股净增加3只，中盘股和小盘股则分别净减少1只和2只。其中，小盘股依旧仅有景兴纸业的成长动能排名为1，亿城股份略低为2，其他股票的成长动能排名都在平均水平甚至以下。
    
表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PB	平均PE	平均PS	平均回报Ⅰ
交通运输	13	1.1（注1）	13.1（注2）	2.5（注3）	95%（注4）
钢铁	11	0.9	27.1	0.3	59%
房地产	8	1.2	10.4	1.2	149%
公共事业	6	1.2	27.0	0.8	79%
轻工制造	4	1.0	22.9	0.7	77%
银行	3	1.2	7.5	2.8	170%
交运设备	1	1.3	13.1	0.3	64%
有色金属	1	1.0	14.4	1.2	136%
家用电器	1	1.2	28.4	0.2	74%
化工	1	1.3	24.8	0.4	46%

注1：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。  
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。     
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。    
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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