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2016年A股市场更趋成熟,机会仍在

———2015年13-3期《个股评级总汇》概述

文章来源:股票估值网 刘悠悠2015-12-31成为付费会员|欢迎免费试用
      本期,我们研究部更新了26家公司的研究报告(2015年13-3期)(点击查看名单),涉及15个行业。

      经历过2015年这波“过山车”行情洗礼的投资者,至今多少仍心有余悸。从年初的3258.63点上升到5178.19点,再从顶端断崖式下滑到最低2850.71点,从千股涨停到千股跌停,从牛气冲天到急速回落,从疯狂上涨到打回原点,清查场外配资、证券反腐、IPO暂停又重启、注册制提上日程,一幕幕惊心动魄的鲜活画面,成为投资者难以弥灭、悲喜交织的铿锵回忆,也为投资者和中国资本市场进行一场残酷的成人礼。

      而展望2016年,随着熔断机制的实行、3月1日起注册制的正式实施、养老金的入市,A股市场或进入新的纪元。在对2016年的行情预期中,多数券商都表达出乐观情绪。“心怀希望”、“慢牛行情”、“拥抱新经济 ”等语言,频频见诸研报中。我们也认为,虽然短期内如我们周二分屏“限售令的解禁与注册制落地,制约A股市场上涨空间”所说,注册制对市场短期影响偏于负面,但长期来看注册制的推行,有望使得A股市场变得更加健康。A股目前上市公司数量不足3000家,投资者认为经过监管层的筛选能够上市的公司均以较为优秀,这种供不应求的市场会使投资者对公司业绩要求减少,而注册制的推行有望使得优质股的需求上升,并且促使管理层完善退市机制,使得市场往更加健康方向发展,价值投资或逐渐被投资者所重视。

      综合来看,本期更新的26家公司中成长性评级为1号的公司有7家,其中没有新晋的公司。成长性为2号的公司有4家(巨轮智能围海股份远光软件置信电气)。成长性评级为3号的公司有11家,其中由2号评级下调至3号的公司为伟星股份厦门空港。成长性评级为4号的公司有4家(威孚高科中海油服超声电子潍柴动力),其中由3号评级下调至4号的公司有威孚高科超声电子潍柴动力。总体来讲,各个成长性评级没有上调的公司,下调的有5家。

      期内我们更新了国内传感器龙头企业——汉威电子。工信部《中国传感器产业白皮书(2015)》的数据显示,全球传感器市场规模已从2010年的720亿美元迅速上升至2014年的1260亿美元,年均增长率达15%,2015年全球市场规模预计将突破1500亿美元,未来5年将继续保持15%以上的增长速度,市场空间依然很大。公司是国内传感器龙头企业,拥有从气体传感器—气体检测仪器表—监控系统的完整产业链,市场占有率达60%,将持续受益于行业规模的自然增长。随着传感器市场规模的不断扩大,近年来公司的营收增长也在不断提速,增长率从2012年的1.22%提升至2014年的32.01%,2015年更是迎来爆发式增长,前三季度公司实现营收5.12亿元,同比增长129.74%,营收高速增长的原因除业务成长提速外,嘉园环保和沈阳金建并表也是重要原因。但由于并表的环保业务毛利率水平(37.3%)低于公司原有业务毛利率,导致综合毛利率较去年同期下滑13.39pct至41.56%。

      目前公司的“智慧市政+环保监测+工业安全+居家健康”战略稳步推进,各板业务发展良好。具体来看,智慧市政方面,公司整合沈阳金建GIS(地理信息系统)与鞍山易兴SCADA(数据采集与监控系统),目前已具备提供整体解决方案能力,报告期内已取得沈阳网管普查、重庆燃气、济宁华润、武钢华润燃气等项目,订单量维持稳定增长。当前公司正在向各大水务公司拓展物联网业务,业务内容涉及“核心传感技术+监测终端+SCADA+GIS+云平台”的成套解决方案或部分产品,环保监测方面,子公司嘉园环保经营情况良好,业务拓展取得一定成效,目前已获得大连、天津、舟山等地VOCs及废水治理等项目。工业安全方面,公司已成功研发多项安全监测系统,继上半年入围中石油采购项目后,又成功进入中石化供应商之列,目前部分产品已实现批量供货。居家健康方面,公司已发布第一代家居系列产品,能同时监测PM2.5、甲醛、二氧化碳等指标,并且公司已苏州能斯达 浙江风向标等一系列公司开展股权资本合作,未来有望开发出完整的智能家居产品系列。

      12月份,公司发布对外投资公告称,拟以自筹现金2000万元收购泰瑞数创20%股权。泰瑞数创是国内三维地球信息行业领军企业,业务已形成三维地理信息行业全产业链的布局,而此次投资泰瑞数创,可增强公司“智慧市政”板块中的GIS环节,对完善物联网核心技术具有重要意义。按公司目前(2015-12-31)股价34.2元计算,公司目前PE为101.98倍,低于144.4倍的拖移PE,高于63.67倍的过往中位,估值处于偏高的买入区域的C点,可等待时机买入。

      从估值评级来看,本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域(A点)的公司;估值合理区域(B点)的公司有7家;处于估值偏高(C点)的公司有15家;处于估值过高(D点)的公司有4家(东港股份浔兴股份伟星股份棕榈园林)。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间,请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>


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