9月市场持续缩量走低，24只积极成长股的估值合理

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的175只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有94家，较上期净增加12只，主要是最近一个月以来，市场在美联储加息预期、“IPO扶贫”以及大小非减持提速等因素的作用，从3100点上方持续震荡缩量走低，带动部分优质个股的估值逐渐回归合理区域。在这94家成长性评级为1的公司当中，除了宇通客车、国药股份、福耀玻璃等13家公司外，市场预期其他81家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有30家，25%-35%这组也有27家，35%及以上的公司则有24家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的24家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有6只，成长性排名前三的分别迪安诊断、沧州明珠和碧水源，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，对于迪安诊断的详细分析，请参见我们上周发布的“重点关注迪安诊断的9个理由”一文，不再赘述。沧州明珠是国内最大的塑料管道及BOPA薄膜生产基地之一，2009年切入新能源材料锂电池隔膜行业，目前具有年产聚乙烯（PE）燃气管和给水管管材管件10.5万吨、BOPA薄膜2.85万吨和锂电池隔膜7500万平方米的生产能力，主营产品为塑料管材、塑料薄膜和锂电池隔膜，2016年上半年三者营收占比分别为50.3%，28.32%和19.67%。得益于锂电池隔膜产能的释放，以及国内BOPA薄膜行业格局变动的影响，今年上半年公司业绩如期高增长，实现营业收入12.16亿元，非后净利润2.52亿元，分别同比增长25%和177.17%，并预计2016年1-9月实现净利润3.72亿元-4.34亿元，同比增长140%-180%。

      目前锂电池隔膜仍是公司最具成长性的产品，在新能源汽车行业高景气的背景下持续受益。当前公司的干、湿隔膜产能分别为5000万平方米和2500万平方米，而今年上半年干法膜产量已有约5000多万平米，销量6000万平米，半年产量已达到年产能水平，主要是因为干法隔膜生产工艺水平和设备运转效率的提高，预计2016年全年产量将大幅超过原预期的6500万平米。湿法隔膜产品则处在导入期，今年上半年产量为1200多万平米，销量530多万平米，完成2500万平米的全年计划产量的问题不大。除了比亚迪，公司已经正式导入了4、5家电池厂家，下半年产品销量有望逐步放量。另外，年产6000万平方米湿法锂离子隔膜项目预计在今年年底前后达产，即明年湿法隔膜产能将达到8500万平米，持续为公司带来业绩增量。以最新股价计算，公司PE为27倍，对应PEG为0.53，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有30家，排名前三的分别是海大集团、启迪桑德和省广股份：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

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