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组合II的过往表现_161202

———一般保守型的投资组合

文章来源:管理人:吴君亮,助理:刘悠悠2016-12-06成为付费会员|欢迎免费试用

【股票估值网•实盘示范组合II】(交易截止2016-12-2)

管理人:吴君亮,助理:刘悠悠


      一、组合表现透视:

      股票估值网有两个实盘示范组合,其中组合II为相对保守型投资组合,目标同样是要力争取得积极的回报,在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时,能够稳健地跑赢大市,更看重于一个相对长一些的周期回报。

      从2015年1月14日建仓至今(2016年12月2日)回报率为21.27%,较上期的20.33%有所回升,且显著高于同期沪深300指数的涨幅(0.42%)。我们知道由于去年熊市的出现,目前影响市场上涨的仍然是资金量的不足。而在过去的11月中,受到楼市、债市走弱的影响,各路险资大举进入A股市场,使得部分优质蓝筹股股价持续上升,带动沪深300指数回升。不过,这也使得这波反弹中,赚到钱的投资者成为少数。因此,在刘士余主席高调否定保险资金举牌行为后,周一(12.5)虽然深港通正式开启,但A股受到权重股砸盘的影响,两市指数均出现较大幅度下滑。

      面对如此的市场,短期来看,由于证监会的放话,险资的离场或使资金面再次吃紧,同时12月我们还将要面临解禁潮的来临,美联储或将加息的等因素的影响,短期市场向上的动力有所不足。中长期来看,随着宏观经济的回暖、深港通的开启、养老金入市等影响,A股中长期走势或将较为可期。

      在管理本组合时,除了遵循组合的投资风格和基本策略之外,有几点我们时刻在检讨:一、系统性风险如何;二、如何管理和对冲系统性风险;三、在管理风险的同时如何寻求最大的获利机会。为了便于管理我们的组合,我们建立了若干个关注分屏,对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且三季报业绩显示成长动能依然充沛的个股,我们都纳入了重点关注。

      组合II作为保守型的投资组合,更为关注较为长期的投资机会。面对12月5日正式开启的深港通,以及12月可能第一批养老金的入场,期内我们与组合I一样,调整部分持股仓位,将资金投入我们认为未来成长性及安全性更好的公司中,期内组合II共持有12家公司,较上期新买入华东医药。此外,期内我们增持公司包括大华股份唐山港以及上期大幅减持的大阳纸业。目前市场随着深港通的开通,助力外资入场,同时养老金入市渐行渐近,未来市场风格有望更趋于理想,可关注绩优成长股的补涨机会。




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      二、本期组合动态:

      本期组合II持有12家公司,较上期新买入华东医药,并且增持太阳纸业大华股份以及唐山港。此外,期内还减持包括新希望复星医药龙净环保国新能源上海医药。期内持仓比例调整较大,目前来看组合II中,市值占比最大的三家公司分别为太阳纸业(28.55%)、龙净环保(16.02%)和国新能源(11.46%)。

     1. 新买入华东医药(000936)
(买入时间:2016-11-9、2016-11-11)
   
     买入成本价:74.01元                                                                       12月2日股价:72.35元
     合理买入价:68元                                                                                预期股价区间:90元-115元
     在示范组合II中的权重:8.95%                                                           风格:积极成长+价值股
     
     买入理由:华东医药是我国仿制药龙头,浙江省规模最大的医药企业,近十年业绩保持快速增长,营收和扣除后净利润年复合增速分别保持为20%和32%。2016年前三季度营收和净利润(扣除)分别同比增长17.11%和29.85%。公司重点在超级抗生素、心脑血管、以及抗肿瘤这三大新领域布局研发产品。超级抗生素类达托霉素公司正在争取进入各地医保目录,并于下半年形成销售,预计国内市场规模在5-10亿元左右;心脑血管类重要产品磺达肝癸钠今年下半年有望获批,在研抗肿瘤类新药甲磺酸伊马替尼片与迈华替尼实验进展顺利。同时公司还有其它临床或申请生产项目共14项,如果新产品能如期陆续推出,公司中长期成长依旧可观。

     更多个股详情可查阅股票估值网。


      三、组合持仓透视分析:



      示范组合2作为相对保守型投资组合,在去年牛市中,收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时,加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体,回撤明显低于沪深300等指数。目前组合内的12家公司,成长性评级为1号的有8家,评级为2号的有3家,评级为3号的有1家,持仓比例分别为82%、16%和2%。安全性评级方面,安全性评级为1号的公司有复星医药上海医药华东医药3家,且其成长性评级也为1号,投资者可重点关注。安全性评级为2号有6家,安全性评级为3号的有2家,安全评级为4号的有1家。




      目前组合内的12家公司分布在7个行业。一般而言,当市场处于弱势格局中,为防范单一行业带来的持股风险,我们会加大对不同行业的配置力度,尤其是防御性板块的标的。整体来看,12家公司分别处于轻工制造、医药生物、机械设备、公用事业、计算机、交通运输和农林牧渔,持仓占比分别为28.4%、20.7%、18%、11.4%、9.8%、9.2%和2.1%。




      四、供你参考的50只好股票:

      通过每周的分析整理和分屏筛选,我们会将成长性和安全性优良、同时股价处于合理买入区域或以下的股票汇总在下面,投资者可以根据自己的投资风格和策略,参考下列的股票,建立自己的投资组合。我们会从宏观层面、行业、和个股等角度来追踪它们的变化,并将观察到的结果,每个月报告给大家。


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归档文章/报告:
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  • 示范组合

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