环保概念股或卷土重来，谨慎选股以免误中“霾伏”

      最近一场罕见的大范围中到重度雾霾笼罩北京、天津、河北、河南、山西、四川等地区，其中，北京市环境保护监测中心12日称，北京市空气质量维持5级重污染级别。随着冬季燃煤污染排放增加，雾霾天气或将持续出现，带动环保板块的市场情绪走高，相关概念股或卷土重来，但投资者若不认清标的股的业绩好坏、估值高低与否，可能也将陷入危机重重的“霾伏”当中。

      以从事燃烧控制设备系统制造和服务业务（主要应用于燃煤发电机组）的龙源技术为例，公司前三季度收入同比减少49.63%至3.02亿元，扣除后净利润为-5965万元，较去年同期的5373万元亏损额进一步加大，主要是受行业需求下降以及市场竞争日趋激烈的影响，公司传统业务收入和毛利率均持续下降，新的锅炉综合改造业务目前处于市场推广阶段，收入规模有限且毛利率不高，业绩贡献甚微。与此同时，很多环保股票的估值也不具优势，当前PE普遍在30-80倍，像新纶科技、华测检测等公司通过定增推动外延并购或产业项目扩张，在业绩可能因此快速增长的预期带动下，市盈率已高达百倍甚至更高。

      不过，在环保板块当中，目前仍然有一些成长优秀且估值合理的公司值得重点关注。投资者可以从最新一期的B点股票分屏看到，在估值合理的96只1号股票当中，有包括龙净环保、维尔利、瀚蓝环境等优质环保股票，其中，龙净环保作为全球最大的大气环保装备研发制造商，是我国环境保护除尘行业的首家上市公司，受益超低排放改造提速，公司业绩持续快速增长。公司在2010-2015年的营业收入年复合增长率为17%，净利润年复合增长率24%，业绩持续保持平稳较快增长。2016年以来，公司业绩有所波动，1-9月营收和扣非后净利润增速放缓至9.79%和8.09%，分别为49.29亿元和3.91亿元，其中3季度单季度收入同比下滑1.17%。不过，考虑到超低排放市场需求的加速释放，以及公司今年3季度订单增速显著提升等因素，市场一致预期，公司2015-18年净利润复合增速仍将实现两位数增长。

      估值方面，自2016年2月以来，公司股价在11.85元至14.39元之间窄幅波动，截止2016年12月13日累计涨幅仅有4.5%，显著低于同期沪深300指数16%左右的涨幅，主要与发改委放缓核准新建燃煤机组，以及公司业绩出现波动所致。以最新股价计算，公司当前PE为24倍，低于24倍的过往中位水平，相对未来成长预期，估值较为合理。

      另外，本期B点股票分屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

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