震荡仍在继续，春节红包行情有望上演

      本期，我们研究部更新了21家公司的研究报告（2017年1-3期）（点击查看名单），涉及8个行业。

      上周一市场巨幅震荡，沪深两市主要股指直接低开，沪指更是最低下探至3044.29点，跌幅逾2%。虽然尾盘在权重股护盘的带动，沪指持平收盘，但创业板全天下跌3.64%。市场普遍认为近期IPO提速是创业板大幅下跌的主要原因。不过，央行在公开市场派发“红包”，平抑节前资金面波动。1月19日，央行在公开市场开展2500亿元逆回购，连续4日累计净投放量已逾万亿元。周五在2016年GDP增速回暖的带动下，市场出现普涨显现，预计市场或在春节前有所回暖。

      此外，根据过去10年的春节前后沪指涨跌情况来看，可以发现，春节前十日沪指上涨概率为90%，平均涨幅为3.25%；春节前五天沪指上涨概率也为90%，平均上涨2.8%；在春节后五天，十年中沪指仍有八年上涨，上涨概率为80%，然而，由于2013年以及2007年跌幅过大，抵消其他年份涨幅，平均下来沪指跌幅为1.29%；春节后二十天，沪指仍大概率上涨，平均涨幅2.21%。春节过后市场资金回流，或带出不错的行情，投资者可通过本站，选择不错的投资标的提早布局。

      综合来看，本期更新的21家公司中，成长动能为1号的公司，共有9家，其中没有新晋的公司。成长性评级为2号的公司有6家。成长性评级从1号下调的公司有2家，，他们分别是：轻工制造的东港股份(受新业务推广影响利润率出现大幅下滑，同时控股股东大幅减持)，电子的紫光国芯(行业竞争加剧，盈利能力承压)。成长性评级为3号的公司有3家（联化科技，白云山，天士力）。成长性评级为4号的公司有3家（华能国际，巨轮智能，保税科技）。总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有2家，下调的有4家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2017年1-3期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期更新的个股名单中，成长性评级及安全性评级均为1号的，仅有医药生物领域的国药股份。公司的国企改革进程稳步推进，目前资产重组方案已获得国资委通过，证监会已受理，公司股票已于2017年1月11日停牌，方案正在等待证监会通过。根据本次重组预案，公司拟作价61.4亿元购买国控北京、北京康辰、北京华鸿、天星普信股权。同时计划通过非公开发行以25.1元/股融资不超过11.3亿元，用于标的公司实施医院供应链延伸项目、社区医院药房托管项目、医院冷链物流系统建设项目和信息化系统建设项目等在建项目的建设。重组完成后，公司将成为国药控股旗下北京地区唯一的医药分销平台，并可获得军队及基层销售渠道，整合后在北京市场市占率将由目前的8%提升至 20%以上，区域龙头地域进一步稳固。与此同时，公司也将成为全国最大的麻药、精神药及特药一级分销平台，市场份额将进一步提升至80%以上。

      公司目前业务主要分为三块，即医药商业、产品销售与仓储物流。其中，医药商业贡献公司全部收入与利润。国药股份本部和子公司国药前景、国药健坤、国药空港属于医药商业板块。2016年前3季度，该业务同比增长约11%，业务毛利率同比提升0.4pct至7%。在公司医药商业业务当中，公司麻药、精神药及特药分销业务收入同比增长近15%，普药增长6%左右。而公司麻药、精神药及特药分销业务又为商业板块的主要利润来源，并且贡献利润占公司总利润一半以上。未来公司重组后，麻药、精神药及特药分销业务市场份额的进一步集中，有望推动公司医药商业持续平稳增长，2016年全年增速预计维持在12%左右，未来三年内年均增长预计在10%以上；公司产品销售业务属于医药工业业态，2016年前3季度该业务营收下滑近20%，并且毛利率同比下降16pct至23%。公司产品销售业绩低于预期主要是因为招标降价、限抗等政策因素影响，国瑞冻干产品销售低于预期所致。由于公司重组后定位为医药产品分销，公司经营重心将进一步偏向医药商业，产品销售业务或将难以取得重大突破，因此未来医药商业业务发展仍将是公司成长的主要看点。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域（A点）的公司；处于估值合理区域（B点）的公司有11家；处于估值偏高（C点）的公司有8家；处于估值过高（D点）的公司有2家。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

• 每周《个股评级总汇》
• 本周更新报告名单
• 最新《个股估值总汇》