如何避免踩到“业绩地雷” ？

       随着沪深两市2016年年报批露工作的稳步推进，年报行情有望逐步展开。但以英飞拓、濮耐股份、天马精化等为代表的公司玩起了业绩大变脸的把戏，其中，英飞拓2016年业绩由预盈600-7000万元调整为亏损4-4.5亿元；天马精化由预盈1521-2535万元变为亏损2.5-3.5亿元，让人胆战心惊。由此，如何避免踩到“业绩地雷”也成为当下投资者关注的重点之一。

       上市公司业绩的大变脸原因众多，如本身经营出现了问题、对前三季度过度“美化”的业绩进行修正（季报和半年报由公司自己编制，不需会计师事务所审计）、“财务大洗澡”为来年业绩“华丽转身”铺路（亏损已无法避免，让不利的因素集中释放）、并购资产业绩不达标而计提巨额商誉减值等。不过，不管那种原因所导致，它们都有一个共同的特征—经营惨淡、处于微利状态。据统计，沪深两市已批露2016年业绩预告的公司中，2016年前三季度业绩实现盈利，但全年业绩却出现亏损的有28家公司，这28家公司2016年前三季度净利润规模均在1亿元以下，其中，低于1000万的公司有15家，占比达54%；2016年业绩预告有盈转亏的有7家公司，其首次预告盈利规模均在7000万元以下，其中，海源机械、山东墨龙、超华科技预计盈利规模在500-1300万元。由此可见，只要回避盈利能力较差或处于微利状态的公司，投资者踩到“业绩地雷”的概率将大大降低。

       投资者借助“股票估值网”所提供的服务，同样能大幅降低投资风险。以本期更新的【50只市盈率最低的股票】分屏为例，50家公司中，有华能国际等12家公司的成长性和安全性评级为较差或差的3-4，表明其自身经营或所处的行业出现了问题，读者需谨慎对待。除此之外，其余38家公司的成长性和安全性评级为最好或较好的1-2，即其基本面较优秀。其中，除了万华化学等5家公司股价处于估值充份或偏高的C/D点区域外，其余33家公司股价均处于估值合理甚至是偏低的A/B位置，估值后续有上移的空间，这就是本期值得我们关注的对象。

       这33家公司中，有宇通客车、福耀玻璃等多家公司已入选我们的《2017年，你应该重点关注的88只好股票》，其中，欧亚集团股价已步入上升通道，且近期涨幅相对较小，可重点关注。资料显示：欧亚集团成立于1984年，是吉林省商业龙头企业，其中欧亚商都、车百大楼是公司的核心利润源，控股子公司欧亚卖场单体经营面积达60万平米，为世界第一。受到消费下行以及电商的冲击，零售行业景气度下滑，根据中华全国商业信息中心的统计数据，2016年前三季度全国百家重点大型零售企业累计同比下降2.0%。同期，欧亚集团实现营收95.75亿元，扣非后净利润2.02亿元，分别同比增长2.52%和5.44%，表现要好于同处东北市场的大商股份，以及行业平均水平。同时，市场预期公司未来两三年扣非后净利润年复合增速为9%，业绩仍将保持平稳增长。

       公司旗下资产大部分为自有物业，物业价值重估带来的高溢价机会，引发市场的关注。截至2016年6月底，公司共拥有29个购物中心(百货店)，2个大型综合卖场，50个连锁超市，自有物业门店权益面积接近222万平米，保守按每平米物业单价0.8万元计算，重估价值在177亿元，已显著高于公司当前55亿元左右的总市值。此外，截止2016年三季度末，安邦保险合计持股13.34%，仅次于大股东长春汽车城商业总公司的24.52%，与此同时，管理层也相继增持，合计共持有2.19%股权（董事长曹和平持有1.72%），彰显其对公司未来发展的信心。

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