重点关注顺络电子的9个理由

      电感是电子线路中必不可少的基础电子元器件，大约占整个电子元器件配套用量的10%-15%。尤其是片式电感作为电子设备的基础电子元件，符合现代电子产品短小轻薄产业趋势。前两年在移动通讯、数字化消费电子、pc主机、平板等产品的快速发展推动下，国内电感行业进入快速成长阶段。但随着手机渗透率已逐渐趋于饱和，行业景气度有所下滑。顺络电子作为国内片式电感龙头企业，在片式电感器领域的市场份额为国内占第一、世界前三，大部分营收来源于移动智能终端手机等通讯领域产品，为了应对智能手机等终端产品市场逐渐饱和带来对电感的需求下滑。公司积极向4G手机以及新产品方面拓展，加大研发投入，积极切入包括LED照明、汽车电子、工业电子等新兴市场领域。目前公司产品电子变压器、无线充电线圈、NFC天线、新型LTCC器件、陶瓷盖板等相继投产和推向市场，未来或成为公司业绩增长的主要推动力之一。

      近期公司公布2016年业绩快报，预计2016年实现营收17.36亿元，同比增长31.61%；实现利润总额3.89亿元，同比增长34.31%；实现净利润3.58亿元，同比增长35.93%。业绩增长基本符合市场预期，我们认为业绩保持快速增长，主要得益于新的叠层0201电感产品在市场份额持续上升，带动主营电感的业务持续较快增长。同时，电子变压器、指纹识别盖板、NFC磁片及汽车电子等新业务迅速崛起，为公司开启新的成长空间。主营电感除了0201产品迅速放量外，新研发的01005产品较为符合目前消费性电子元件小型化的需求，未来或成为公司新的增长。01005在2016年三季度已初步具备量产能力，且其单价为0201产品的两倍，有望带动公司盈利能力走强。

      此外，公司在2017年2月28日公告，将计划筹备、推出员工持股计划，此次员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司实施员工持股计划时股本总额的5%，股票拟通过二级市场购买等方式取得。公司为了稳定核心团队，助力未来发展，在2016年9月发布股权激励计划，本次再次推出员工持股计划，推动的更健康发展，值得留意。

      在《2017年，你应该重点关注的88只好股票》里，我们曾为顺络电子梳理出了值得重点关注的若干个理由：

      1、布局多领域市场，拓展更大市场空间。公司目前旗下持有及参股多家公司，积极向更多领域布局。投资及互联网金融方面，公司旗下拥有全资子公司顺络投资和香港子公司，主要负责金融资本的运作。同时，参股3.79%的鹏鼎创盈是专注于互联网金融领域，公司有望参股进一步开发下游产业资源，为公司提供更加稳定的订单保障；全资子公司贵阳顺络迅达主要负责军工电子元器件的生产；衢州顺络电子主要负责PCB（印刷电路板）的生产。而参股25.95%的信柏陶瓷是华为陶瓷背板的独家供货商；持股20%的上海德门电子，主要提供无线传输整套解决方案，移动终端所用天线类产品的研发、设计和制造，是目前国内最大的手机电视天线解决方案提供商和制造商；近期参股9.09%的德杰美格斯，是提供WiFi模块适用于智能领域的解决方案商，有望成为公司进军智能家居及物联网的有利助手。

      2、受益消费电子普及和轻薄化趋势，电感主业保持快速增长。随着智能手机、平板等电子设备普及率快速提升，以及电子设备向轻薄化、功能多样化方向发展，其对电感的要求及需求量都急剧上升。如今公司的叠层高频产品——0201 精密电感已经是主要的出货产品。公司的超小尺寸电感01005产品虽然目前出货量不多，但是从电感行业的发展趋势来看。目前0201产品占比已经超过60%，同时由于01005产品价格是0201产品的2倍左右，一旦市场需求快速成长，公司有望充分受益。相较于传统尺寸，0201与01005都是小型化、高毛利产品，在产品结构优化的带动下，公司盈利能力持续上升。2016年前三季度综合毛利率达到为37.8%，同比增长1.35个百分点。未来随着较高毛利率的新产品营收占比提升，预计盈利能力仍有望上升。

      3、顺络电子在股票估值网股票评级系统中被归为积极成长股，成长性评级为1号，安全性评级亦为2，是成长性最强，稳定性和预测性较强的公司，在本文写作时股价处于股票估值网JW4点股价图谱的B点位置，位于较为合理买入区域。更详细的介绍，请参见股票估值网中最新一期顺络电子的个股报告。

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      更多顺络电子的详细关注理由以及《2017年，你应该重点关注的88只好股票》的详细内容，请查看股票估值网。

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