市场轮动延续，把握调整中的投资机会

      本期，我们研究部更新了19家公司的研究报告（2017年3-2期）（点击查看名单），涉及8个行业。

      上周两会顺利闭幕，加之美联储加息的消息落地，两市迎来震荡上涨的行情走势，特别是周四成交量明显放大。不过，周五面对股指交割日的到来，以及获利回吐，周五市场再次震荡下行。笔者认为，在目前量能增加不大的情况下，支撑市场普涨或大幅反弹的动力依然不足。同时，监管层希望看到慢牛的行情走势，而非暴涨行情，板块轮动及震荡走势或将延续。叠加年报行业的到来，我们更应该将目标放在那些成长性较好且目前股价处于较为便宜及合理位置上的个股。读者可浏览股票估值网或者订阅我们的微信公众号，更方便快捷看到我们的最新资讯和个股信息。

      综合来看，本期更新的19家公司中，成长动能为1号的公司，共有8家，其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是：电子的德赛电池(国内客户拓展顺利，国际大客户产品销量增长，助力业绩持续增长)。成长性评级为2号的公司有5家。其中成长性评级从1号下调的公司有2家，他们分别是：通信的网宿科技(互联网巨头入侵IDC行业，市场竞争持续加剧)，电子的中航光电(存在较多不定因素，行业竞争持续加剧，业绩增速放缓)。成长性评级为3号的公司有3家（雪迪龙，海澜之家，久立特材）。成长性评级为4号的公司有3家（煌上煌，中航动控，中国联通）。总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有1家，下调的有4家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2017年3-2期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期我们更新的19家公司中，成长性评级为1号的有8家，其中安全性评级也为1号的公司有4家，读者可重点关注。其中，恒瑞医药在抗肿瘤药物的研究和生产方面具有明显优势，国内市场份额已达到了12%，排名第一。2016年公司实现营收110.94亿元，同比增长19.08%，实现扣非后净利润25.90亿元，同比增长19.30%，对应EPS为1.10元，略低于我们上期预测。

      公司产品按效用主要为抗肿瘤、手术麻醉、和造影剂产品，2016年公司各产品线均保持快速增长。分产品看，报告期内公司肿瘤药品继续保持市场领先地位，实现业务收入48.3亿元，同比增长25.68%，其中创新药阿帕替尼快速放量，实现收入约10亿元，为肿瘤产品成长主要驱动，此外，伊立替康、环磷酰胺、替吉奥也取得不错成绩，销售量分别增长15.84%、20.55%、17.34%；公司麻醉线产品实现收入30.1亿元，同比增长19.14%，其中右美托嘧定与七氟烷预计实现收入分别为11亿元与9.5亿元，对应同比增长约40%与20%；造影剂实现收入13.1亿元，同比增长30.05%，其中碘克沙醇注射液预计销售收入5.5亿元，销售量同比增长57%。

      目前公司产品结构持续优化，阿帕替尼仍将继续放量增长，预计2017年实现销售收入15亿元，同比增长50%，环磷酰胺、替吉奥将维持稳健增长，有望共同推动抗肿瘤产品线实现20%以上增长；麻醉剂产品中的右美托咪定已进入新版医保目录调，未来增长步伐有望延续，预计2017年麻醉剂产品收入增长将超15%。公司十分重视研发投入，2016年公司研发投入11.8亿元，同比增长32.82%，占收入10.6%，2016年全年取得药临床批件7个、仿制药临床批件36个,仿制药制剂生产批件2个，截至目前，公司有7个在研品质已进入优先审评通道，其中卡帕芬净已于2017 年1 月份获批，其余品种（如磺达肝癸钠、钆布醇）等有望年内获批，形成每2-3年有创新药上市的良好局面，创新药产品群逐步丰富，公司长期成长动能较足。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的公司有1家（小天鹅A）；处于估值合理区域（B点）的公司有10家；处于估值偏高（C点）的公司有3家；处于估值过高（D点）的公司有5家。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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