重点关注科大讯飞的10个理由
随着科技的进步人机交互终端智能化程度不断提升,传统的交互方式难以满足用户的需求,而以语音交互为基础的包括图像、体感在内的第三代人际交互模式,正发挥着越来越显著的作用,包括可穿戴式设备、智能家居、机器人和汽车等新兴领域中的应用都不断增加。根据中国工业和信息化部电子科技信息情报研究所数据显示,2016年语音产业规模预计可达82.3亿美元以上,到2017年,全球智能语音产业规模将达112.4亿美元,复合年均增长率达35.1%。科大讯飞作为国内语音产业的龙头企业,有望持续受益于语音市场的增长。
2016年公司实现营收33.2亿元,同比增长32.78%;实现净利润4.84亿元,同比增长13.9%;实现扣非后净利润2.55亿元,同比下降19.32%。其中四季度单季实现营收11.79亿元,同比增长42.65%;实现扣非后净利润1.65亿元,同比下降6.88%,但相较于前三季度,四季度业绩有明显回暖。公司营收大幅增长,预计主要是乐知行和讯飞皆成并表所致。但扣非后净利润出现下滑,预计主要是2016年公司加速人工智能以及智慧教育领域的布局,费用支出和研发投入持续维持在高位,导致业绩出现下降。而净利润仍保持增长,主要是期内收到政府补贴以及并表讯飞皆成造成的公允价值变动所致。
公司加速讯飞超脑以及讯飞开放平台的建设。截止2016年底,讯飞开放平台开发者达25.7万(同比增长133.6%),日服务量达31.3亿人次(同比增长141.1%);过去18个月总用户数(独立终端数量)达到9.1亿,月活跃用户达3.08亿(同比增长71.1%)。此外,讯飞输入法总用户超过4.3亿,活跃用户超过1.1亿,输入法语音输入的月覆盖率超过40%。随着开放平台的快速发展,有望为未来公司人工智能拓展提供帮助。虽然公司在技术和客户资源上具有一定优势,但随着BAT、华为等巨头的进入,市场竞争日益加剧,同时公司变现能力仍然不高,短期成本投入维持在高位,业绩或仍有一定增长压力。
在《2017年,你应该重点关注的88只好股票》里,我们曾为科大讯飞梳理出了值得重点关注的若干个理由:
1、国内语音合成及识别领域的龙头。科大讯飞作为国内最大的智能语音技术提供商,从成立以来一直专注于语音合成与语音识别技术。通过其领先的语音技术嫁接教育、电信、音乐、车载以及智能家居等业务。随着移动互联网“语时代”的到来,科大讯飞率先发布了全球首个提供移动互联网智能语音交互能力的“讯飞语音云”平台,并持续升级优化。基于该平台,科大讯飞相继推出了“讯飞输入法”、“灵犀”等示范性应用,未来有望通过互动广告来讲语音入口变现。其中,人工智能、在线教育等领域值得重点关注。
2、智能教育完善布局,开启新的利润增长点。经过近几年的布局,公司已初步构建起“平台+内容+终端+应用”完整的教育教学生态体系,实现了数据全贯通、场景全覆盖、平台可运营、面向学校、教师、学生和家长多级用户的涵盖教、考、评、学、管全业务的完整产品体系。目前公司已完成在安徽、浙江等10个省级教育平台的建设及教学端产品在全国市场布局,服务覆盖用户近8000万。其中,英语考试业务上,公司已实施10余省市的中高考英语听说考试,上半年累计测试考生数超过500万,全国中高考阅卷数量超过3000万份。而普通话测评系统已经在全国31年省市实现全面机测公司按参加考试人数向机构收取技术服务费,同时推出普通话模拟测试与学习系统,目前机考渗透率达62.5%,预计随着在全国的推广渗透率会进一步提升,每年能形成6000万左右的稳定收入。
3、下游行业应用需求健康。2016年10月18日锤子科技发布会中,讯飞输入法的现场演示带动其人气大幅上升。科大讯飞于2016年11月2日宣布讯飞输入法用户数突破4亿,活跃用户达1.1亿。这也意味着讯飞成为仅次于搜狗输入法的第二名中文输入法。用户数量增长良好,预期市场空间还很大。同时,下游对接业务方面需求也可能长期看好,公司语音技术的行业应用主要面向手机、车载及家电行业,相关产品的语音技术应用更具实用性。下游竞争较为激烈,市场化程度高,逐渐将附加的语音技术作为相关产品功能的标准配套,下游客户范围不断扩展。
4、科大讯飞在股票估值网估值系统中被归为积极成长股+价值股,成长性评级为1,安全性评级皆为2,是成长性、稳定性和预测性都较强的公司,目前股价处于股票估值网估值JW4点股价图谱的C点位置值得留意。更详细的介绍,请参见股票估值网最新一期及以往科大讯飞的个股报告。
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更多科大讯飞的详细关注理由以及《2017年,你应该重点关注的88只好股票》的详细内容,请查看股票估值网。
2016年公司实现营收33.2亿元,同比增长32.78%;实现净利润4.84亿元,同比增长13.9%;实现扣非后净利润2.55亿元,同比下降19.32%。其中四季度单季实现营收11.79亿元,同比增长42.65%;实现扣非后净利润1.65亿元,同比下降6.88%,但相较于前三季度,四季度业绩有明显回暖。公司营收大幅增长,预计主要是乐知行和讯飞皆成并表所致。但扣非后净利润出现下滑,预计主要是2016年公司加速人工智能以及智慧教育领域的布局,费用支出和研发投入持续维持在高位,导致业绩出现下降。而净利润仍保持增长,主要是期内收到政府补贴以及并表讯飞皆成造成的公允价值变动所致。
公司加速讯飞超脑以及讯飞开放平台的建设。截止2016年底,讯飞开放平台开发者达25.7万(同比增长133.6%),日服务量达31.3亿人次(同比增长141.1%);过去18个月总用户数(独立终端数量)达到9.1亿,月活跃用户达3.08亿(同比增长71.1%)。此外,讯飞输入法总用户超过4.3亿,活跃用户超过1.1亿,输入法语音输入的月覆盖率超过40%。随着开放平台的快速发展,有望为未来公司人工智能拓展提供帮助。虽然公司在技术和客户资源上具有一定优势,但随着BAT、华为等巨头的进入,市场竞争日益加剧,同时公司变现能力仍然不高,短期成本投入维持在高位,业绩或仍有一定增长压力。
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1、国内语音合成及识别领域的龙头。科大讯飞作为国内最大的智能语音技术提供商,从成立以来一直专注于语音合成与语音识别技术。通过其领先的语音技术嫁接教育、电信、音乐、车载以及智能家居等业务。随着移动互联网“语时代”的到来,科大讯飞率先发布了全球首个提供移动互联网智能语音交互能力的“讯飞语音云”平台,并持续升级优化。基于该平台,科大讯飞相继推出了“讯飞输入法”、“灵犀”等示范性应用,未来有望通过互动广告来讲语音入口变现。其中,人工智能、在线教育等领域值得重点关注。
2、智能教育完善布局,开启新的利润增长点。经过近几年的布局,公司已初步构建起“平台+内容+终端+应用”完整的教育教学生态体系,实现了数据全贯通、场景全覆盖、平台可运营、面向学校、教师、学生和家长多级用户的涵盖教、考、评、学、管全业务的完整产品体系。目前公司已完成在安徽、浙江等10个省级教育平台的建设及教学端产品在全国市场布局,服务覆盖用户近8000万。其中,英语考试业务上,公司已实施10余省市的中高考英语听说考试,上半年累计测试考生数超过500万,全国中高考阅卷数量超过3000万份。而普通话测评系统已经在全国31年省市实现全面机测公司按参加考试人数向机构收取技术服务费,同时推出普通话模拟测试与学习系统,目前机考渗透率达62.5%,预计随着在全国的推广渗透率会进一步提升,每年能形成6000万左右的稳定收入。
3、下游行业应用需求健康。2016年10月18日锤子科技发布会中,讯飞输入法的现场演示带动其人气大幅上升。科大讯飞于2016年11月2日宣布讯飞输入法用户数突破4亿,活跃用户达1.1亿。这也意味着讯飞成为仅次于搜狗输入法的第二名中文输入法。用户数量增长良好,预期市场空间还很大。同时,下游对接业务方面需求也可能长期看好,公司语音技术的行业应用主要面向手机、车载及家电行业,相关产品的语音技术应用更具实用性。下游竞争较为激烈,市场化程度高,逐渐将附加的语音技术作为相关产品功能的标准配套,下游客户范围不断扩展。
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