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关注科大讯飞的多个理由

文章来源:股票估值网 刘悠悠2017-06-15成为付费会员|欢迎免费试用
      随着科技的进步人机交互终端智能化程度不断提升,传统的交互方式难以满足用户的需求,而以语音交互为基础的包括图像、体感在内的第三代人际交互模式,正发挥着越来越显著的作用,包括可穿戴式设备、智能家居、机器人和汽车等新兴领域中的应用都不断增加。根据中国工业和信息化部电子科技信息情报研究所数据显示,2016年语音产业规模预计可达82.3亿美元以上,到2017年,全球智能语音产业规模将达112.4亿美元,复合年均增长率达35.1%。科大讯飞作为国内语音产业的龙头企业,有望持续受益于语音市场的增长。

      2017年1季度公司实现营收8.56亿元,同比增长35.29%;实现净利润7398.27万元,同比增长4.69%;实现扣非后净利润5558.51万元,同比增长12.39%。公司营收大幅增长,预计主要是教育业务持续放量所致,同时由于教育业务毛利率较高,带动整体盈利能力上升。利润增速低于预期,主要是公司拓展市场以及研发费用大幅增加所致。

      公司加速讯飞超脑以及讯飞开放平台的建设,随着开放平台的快速发展,有望为未来公司人工智能拓展提供帮助。虽然公司在技术和客户资源上具有一定优势,但随着BAT、华为等巨头的进入,市场竞争日益加剧,同时公司变现能力仍然不高,短期成本投入维持在高位,业绩或仍有一定增长压力。公司预计2017年上半年净利润同比下降70%至30%,但营收和毛利将保持30%以上的增长。净利润大幅下滑,预计是上年同期收购讯飞皆成导致非经常性损益增加1.17亿元,导致基数较高,同时费用维持在高位。

     在《2017年,你应该重点关注的88只好股票》里,我们曾为科大讯飞梳理出了值得重点关注的若干个理由:

     1、国内语音合成及识别领域的龙头。科大讯飞作为国内最大的智能语音技术提供商,从成立以来一直专注于语音合成与语音识别技术。通过其领先的语音技术嫁接教育、电信、音乐、车载以及智能家居等业务。随着移动互联网“语时代”的到来,科大讯飞率先发布了全球首个提供移动互联网智能语音交互能力的“讯飞语音云”平台,并持续升级优化。基于该平台,科大讯飞相继推出了“讯飞输入法”、“灵犀”等示范性应用,未来有望通过互动广告来讲语音入口变现。其中,人工智能、在线教育等领域值得重点关注。

     2、智能教育完善布局,开启新的利润增长点。经过近几年的布局,公司已初步构建起“平台+内容+终端+应用”完整的教育教学生态体系,实现了数据全贯通、场景全覆盖、平台可运营、面向学校、教师、学生和家长多级用户的涵盖教、考、评、学、管全业务的完整产品体系。目前公司已完成在安徽、浙江等10个省级教育平台的建设及教学端产品在全国市场布局,服务覆盖用户近8000万。其中,英语考试业务上,公司已实施10余省市的中高考英语听说考试,上半年累计测试考生数超过500万,全国中高考阅卷数量超过3000万份。而普通话测评系统已经在全国31年省市实现全面机测公司按参加考试人数向机构收取技术服务费,同时推出普通话模拟测试与学习系统,目前机考渗透率达62.5%,预计随着在全国的推广渗透率会进一步提升,每年能形成6000万左右的稳定收入。

     3、下游行业应用需求健康。2016年10月18日锤子科技发布会中,讯飞输入法的现场演示带动其人气大幅上升。科大讯飞于2016年11月2日宣布讯飞输入法用户数突破4亿,活跃用户达1.1亿。这也意味着讯飞成为仅次于搜狗输入法的第二名中文输入法。用户数量增长良好,预期市场空间还很大。同时,下游对接业务方面需求也可能长期看好,公司语音技术的行业应用主要面向手机、车载及家电行业,相关产品的语音技术应用更具实用性。下游竞争较为激烈,市场化程度高,逐渐将附加的语音技术作为相关产品功能的标准配套,下游客户范围不断扩展。

     4、科大讯飞在股票估值网估值系统中被归为积极成长股+价值股,成长性评级为1,安全性评级皆为2,是成长性、稳定性和预测性都较强的公司,目前股价处于股票估值网估值JW4点股价图谱的C点位置值得留意。更详细的介绍,请参见股票估值网最新一期及以往科大讯飞的个股报告。

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     更多科大讯飞的详细关注理由以及《2017年,你应该重点关注的88只好股票》的详细内容,请查看股票估值网

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