A股市场即将开启“新周期”？

      目前正值市场多空观点碰撞之际，8月19日方正证券首席经济学家任泽平在中国财富管理50人论坛上向大家详尽阐述了其对“新周期”的理解，认为市场对“新周期”存在八大误解，坚信“经过长达六年的去产能、通胀和资产负债表调整，我们正站在新周期的起点上”，对未来的市场看法偏向于积极，并表示“市场已经靠自己的力量企稳”。

      总的来说，我们在很多方面的观点与任的认识较为接近，但相对而言，我们并不像任那般乐观。一方面是由于经济增长不及预期，7月份规模以上工业增加值增速环比回落1.2个百分点至6.4%，今年1-7月的固定资产投资和社会消费品零售总额增速分别环比回落0.3和0.6个百分点，这样的情况让人心中难免惴惴，近期上证指数持续裹足不前便是证明。

      另一方面，这种乐观情绪太容易因国内外的“暗雷”而发生动摇。任也认为中国的改革其实任重道远，比如减税、金融去杠杆、财政整顿、完善社保体系、放活服务业等等，未来要更多地依靠市场化和法治化（联通混改已经糊了证监会一脸“法治精神”）的方式推动供给侧改革，只是他认为出现风险的机率并不高。但正如“权力的游戏”当中的经典台词：Winter Is Coming，市场上的风险无所不在，做好准备应对风险的人，总是会比心存侥幸者要活得长久。

      所以，我们认为下半年的投资和选股依旧需要谨慎。虽然有人说“站在台风口，猪都能飞上天”，但我们更要知道“潮水退去，裸泳者终将无所遁形”，相信“一大波牛股正在来袭”的说法而盲目跟风，甚至买入绩差、高估值的个股，着实不是对自已和他人负责的投资态度。根据股票估值网提供的个股评级和估值信息，选择好公司，并以便宜的价格买进，让自已立于不败之地，或许才是你最明智的选择。

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      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如巨轮智能、恒宝股份和黑芝麻等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

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