17只估值合理的积极成长股值得关注

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的164只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有78家，较上期基本持平。在这78家成长性评级为1的公司当中，除了荣盛发展、信立泰和许继电气等6家公司外，市场预期其他72家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有27家，25%-35%这组也有28家，35%及以上的公司则有17家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的17家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是欧菲光、洲明科技和铁汉生态，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，洲明科技作为国内小间距LED龙头厂商，得益于小间距产品逐渐被市场接受，主要应用领域需求持续旺盛，近年来公司业绩成长明显提速，2016年实现营收17.46亿元，扣非后净利润1.56亿元，分别同比增长33.65%和66.49%。随着大亚湾项目（一期厂房去年9月正式投产，二期厂房预计将于今年下半年竣工）产能逐步释放，今年上半年公司实现营收12.2亿元，扣非后净利润1.26亿元，分别同比增长81.71%和103.39%，实现翻倍增长。

      2017年4月24日公司宣布拟以不超过9500万人的价格收购爱加照明65%的股权。爱加照明是一家专业照明公司，拥有APLUS和VF两个自有品牌，主营业务收入来源于高端地产、酒店集团、高端建筑、灯光设计、室内设计等领域。通过收购照明高端品牌，公司将进一步完善LED产业链布局，未来LED照明有望成为新的业绩增长点。以最新股价计算，公司PE为36倍，显著低于57倍的过往中位水平，PEG为0.62，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有23家，排名前三的分别是国药一致、科士达和歌尔股份：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

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