1月财新中国综合PMI升至七年来最高 中国经济整体表现较好

      中国经济平稳开局。2月5日公布的财新中国综合PMI数据(包括制造业和服务业)显示，中国经济活动增速回升，财新中国综合PMI升至七年来最高的53.7。此前，国家统计局也首次发布了1月中国综合PMI产出指数为54.6%，两个综合指数都显示中国经济整体表现较好。

　　财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，1月财新PMI显示中国经济开局良好，往前看，制造业需关注需求端的稳定性，而服务业需关注投入成本上升对企业盈利能力的影响。

　　对比1月份官方和财新的PMI数据发现。两个制造业PMI分项走势差别不大：财新中国制造业PMI中，产出指数创下13个月以来的新高、从业人员指数、产出预期指数据有上升，统计局PMI中，生产指数、就业指数和产出预期指数则均出现下降，两个价格指数由降转升。此外，两个制造业PMI分项中，新订单指数、新出口订单均有回落，原材料库存指数和产成品库存指数均在收缩区间略有上升，投入品价格指数和出厂价格指数出现下降。

　　两个服务业PMI走势较为一直，都较上月走势强劲，创下新高。国家统计局公布的服务业PMI为54.4，上升1.0个百分点。1月财新服务业PM录得54.7，较上月提高0.8个百分点，创下2012年5月以来最强劲增幅。其中，服务业经营活动增速加快主要得益于新业务进一步增加。服务业新订单量创下2015年5月以来最显著增速。投入价格指数再度大幅攀升，达到2012年4月以来最高水平，体现劳动力成本上升及原油价格上涨的影响。

　　无疑，2018年中国经济在平稳中良好开局。对于一季度，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智预计，春节错位季节性因素将影响一季度经济指标，但未来PMI指数有望保持扩张水平。由于春节错位季节性因素影响，1月、2月份PMI指数以及进出口贸易等数据出现波动是正常现象，并不代表2018年全年的经济运行走势。预计到3月份之后制造业PMI指数会上升，继续保持扩张水平。

　　钟正生说，展望2018年，随着经济结构的进一步优化、居民收入的逐级走高、经济增长目标从“重速度”向“重质量”的过渡、产业结构从工业向服务业主导的逐步转变，未来服务业的高景气度或将得以延续，经济内部质量优化将进一步提升。

　　华泰证券的研报称，2018年在消费稳健、进出口修复和基建托底的预期下，全年经济增速下行压力不大，预计全年GDP同比增速可能走出浅V字，上半年可能出现小幅缓慢下行，下半年有所恢复，四个季度分别为6.7%、6.6%、6.7%和6.7%，全年6.7%。

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