如何在变幻莫测的市场中捕捉机会

———14只成长最快的中小盘股

文章来源：股票估值网研究部2018-04-25成为付费会员|欢迎免费试用

自从巴菲特的投资理论被引入国内后，价值投资便成了投资圈津津乐道的事，有很多人都自称是价值投资者。然而不幸的是，他们中的大部分都以赔钱收场。其实投资就如同登山，当你站在山脚时，你觉得山顶几乎触手可及，一切都志在必得。但事实是攀登之路充满荆棘和陷阱。价值投资亦是如此，投资者通过市盈率来判断股价的高低，买进看似价格便宜的股票，但殊不知陷阱也隐藏其中。例如一些周期性较强的公司，他们往往市盈率最低的时候并不是股价最便宜的时候，而是业绩最好的时候。但由于其所属行业的周期性特点，业绩通常并不具备较强的延续性。投资者若此时买入该类股票，赔钱的概率将相对较大。

那么该如何在这变幻莫测的市场中甄别出优质的公司呢？我们同样可以从登山中得到启迪。专业的登山者通常都有非常专业的登山工具，帮助他们顺利登顶。股票投资者亦需要专业的选股工具。“股票估值网”就是一件优秀的工具，通过对公司的成长性和估值进行全面分析，为投资者实践价值投资提供一条捷径。

本期“股票估值网”为投资者带来的是“成长最快的中小盘股”分屏，共包含30家公司，成长性排名均处于最好的1号，市场预期这30家公司未来两三年盈利年复合增速在15%及以上，其中有苏交科等18家公司业绩增速在25%及以上。在此基础上，我们还可以做进一步筛选，将估值偏高或过高以及安全性排名靠后的公司去掉，投资者将得到一份包含14家公司的子名单，包括迪森股份、铁汉生态、中金环境和科士达等。这些公司不仅成长性优秀，估值亦在偏低或合理的A/B点区域，同时安全性排名处在最好或较好的1/2号，值得关注。

以科士达为例，公司是一家专注于电力电子及新能源领域的智能网络能源供应商，目前聚焦IDC（数据中心）和光伏逆变器两大领域。其中在IDC领域，公司UPS（不间断电源）产品市占率达15%，为行业龙头。得益于中国IDC市场规模的不断增长，2012-2016年累计增长2.4倍至715亿元，公司UPS业务持续增长，在2017年实现收入11.2亿元，同比增长28.4%。光伏逆变器方面，2017年受630抢装潮带动，公司光伏产品销售火爆，收入同比增长137%至9.15亿元。在两大主营业务的推动下，公司在2017年实现营收27.30亿元，同比增长55.94%；实现扣非后净利润3.58亿元，同比增长28.67%。盈利增速低于营收，主要系原材料逆变器、铅等价格攀升，导致综合毛利率降低3.96个百分点至32.84%。

未来随着物联网、云计算、大数据等新兴产业快速发展，数据中心建设有望继续维持高景气。市场预计未来两年国内IDC市场规模增速将保持在35%左右，至2019年市场规模或将达到1800亿元。加之公司UPS产品正由小功率往大功率发展，未来有望挤占外企在国内的市场份额，进一步提高市占率。同时公司围绕UPS延伸发展了铅酸蓄电池、精密空调等IDC产品，未来公司有望继续分享行业规模扩张带来的发展红利。而光伏逆变器方面，随着630抢装潮影响的减弱，市场普遍认为2018年整体光伏产业增速或回归正常，公司光伏逆变器业务收入增速预计将会下降。

综上所述，市场预计公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在25%左右，以目前股价计算，公司市盈率为22倍，低于31倍的过往中位水平，PEG为0.88。未来随着公司业绩的增长，估值有望得到上修，向30倍PE附近滑动。

关于本期《成长最快的中小盘股》中个股更详细的信息和数据，请下载分屏并仔细阅读。