本周关注宏观经济数据 政策呵护市场概率较大

      上周末，国家统计局发布的2018年5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，高于上月0.5个百分点。对此，有机构解读认为PMI超预期，政府呵护市场概率较大。而时间刚刚跨入6月，本周还将有CPI、PPI等宏观经济数据陆续出炉，重要外围经济数据也值得关注。

　　5月PMI高于市场预期

　　刚刚过去的2018年5月被誉为“经济变化晴雨表”的PMI超预期走高至51.9%，高于上月0.5个百分点，制造业总体扩张有所加快。

　　从企业规模看，上月大、中型企业PMI为53.1%和51.0%，分别高于上月1.1和0.3个百分点，继续高于临界点;小型企业PMI为49.6%，比上月回落0.7个百分点，落至临界点以下。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为54.1%，比上月上升1.0个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐有所加快。新订单指数为53.8%，高于上月0.9个百分点，位于扩张区间，表明制造业市场需求增速加快。原材料库存指数为49.6%，高于上月0.1个百分点，仍位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。从业人员指数为49.1%，比上月回升0.1个百分点，低于临界点，表明制造业企业用工量降幅缩小。供应商配送时间指数为50.1%，比上月回落0.1个百分点，接近临界点，表明制造业原材料供应商交货时间与上月基本持平。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，数据反映出产业转型升级步伐加快和传统行业景气回升。一方面，装备制造业和高技术制造业PMI为53%和54.8%，分别比上月上升1.3和1个百分点，且均持续高于制造业总体水平;另一方面，高耗能制造业PMI为50.5%，重回扩张区间，分别高于上月和上年同期0.6和2.4个百分点。

　　事实上，上周央行公开市场操作持续释放流动性呵护资金面，前4天央行分别开展300、1800、2700、2200亿元逆回购操作，累计净投放资金3300亿元，市场流动性较为充裕，有机构认为央行会持续呵护流动性，近期股票市场见底概率较大，预计将企稳反弹，对利率债维持乐观态度。

　　5月CPI、PPI数据大猜想

　　6月9日，国家统计局将发布5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。

　　交通银行首席经济学家连平判断5月份CPI同比涨幅可能在1.5%至1.7%左右，涨幅相比上月继续有小幅回落。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示，高频数据显示5月份生产节奏加快，叠加油价上涨带动名义消费上涨，生产与消费回暖。物价方面，猪肉价格筑底回升但蔬菜价格环比跌幅扩大。5月份CPI同比持平。

　　而交通银行分析团队则指出，预计今年5月PPI环比上涨，涨幅预计在0.2%到0.5%之间。去年5月PPI环比-0.3%，将明显低于今年同期涨幅，抬升同比增速。今年5月PPI翘尾因素为3.96%，比上个月上升了0.31%，也将影响PPI同比涨幅。综合判断，预计5月PPI同比涨幅在3.7%到4.1%之间，取中值为3.9%。

　　而综合已经出炉的经济数据，有业内人士认为，大中型企业PMI上升，小型企业表现尚可，供给侧改革取得阶段性成果。制造业PMI中主要原材料购进价格指数上升和供给侧压力小幅上扬，导致5月PPI环比增速转正，预计PPI同比增速将上扬至3.8%。

　　这些外围数据也值得留意

　　事实上，接下来的一周，下面这些外围数据也值得投资者关注。

　　目前，据芝加哥商品交易所集团的“美联储观察”工具显示，市场交易商目前预计美联储在6月份会议上加息的概率为93.8%。道明证券表示美联储加息表明贵金属市场会有更大的波动。

　　原油市场方面，因美国产量再创新高，油价上周反弹受阻后跌至六周低位，美油上周五跌近2%。分析人士指出，目前市场正在等待6月22日OPEC会议的最终结果，OPEC预期增产是打压油价的首要因素，但夏季旺季的支撑因素依旧存在。

　　此外，本周二将迎来澳洲联储利率决议，目前市场普遍预期澳洲联储将维持利率不变，利率声明的措辞倾向值得留意。5月初，澳洲联储连续第20个月维持现金利率1.5%不变，但5月份中旬的会议纪要显示，若经济一如预期持续积聚动能，澳洲联储下一步利率调整有可能为上调而非下调，澳洲联储决策官员对澳洲经济前景仍持乐观看法。

　　另外，为期两天的七国集团(G7)领导人峰会(6月8-9日) 将在加拿大召开。

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