上周五的反弹能否改变今年以来的下跌趋势？

     1、6月最后一个交易日（6月29日），A股市场在经历了一个月超过10%的下跌、跌破沪指3000点大关之后，终于迎来反弹，收复不少失地，沪指再次回升到3000点之下的第一个台阶2800点以上。不过，我们同时也仍然应该看到，沪指、深成指和沪深300三大指数，近一周分别下跌了1.47%、0.32%和2.71%；整个6月，分别下跌了8.01%、8.90和7.66%；今年上半年，分别下跌了15.01%、12.80%和15.04%。上周五的反弹能否改变今年以来的下跌趋势？我们最好边走边看，更加审慎。

    2、造成今年股市下跌的原因不是单一的，其中显著的有中美贸易冲突以及其可能扩展至对中国各方面的影响，去杠杆及流动性紧缩，房地产热火再燃导致的资金分流，以及民间的比特币汹涌热情对股市资金和投资兴趣的冲击等等，就对股市的影响而言，目前看来这些因素并没有明显的正面改善，也没有更多的确定性。

    3、6月28日晚间，央行官网醒目位置发布了《中国人民银行货币政策委员会召开2018年第二季度例会》，被看着是又一个向市场示好的意图；29日公布的外商投资准入负面清单，也被市场看着是对贸易战的再一次“曲线妥协”。然而，我们认为，要消除不确定性，并在不确定性大致消除后能有一个对各方面可以大致有结果的计算，目前政府的这些努力，依然不够。我们需要水位进一步下沉，能更清楚地看到更多的石头。

    4、最后，也是最重要的：股市投资，我们可以不知道方向，但我们必须知道自己在那里——这就是我们必须清楚我们手中的这些股票是不是真正值钱的，他们背后的公司是不是真正优秀的公司。如果这些公司是优秀的——不会因为什么贸易战、什么流动性、什么什么，而依然稳定地赚钱，并且赚越来越多的钱；并且你的条件使你能够忍耐股票价格的回撤，那么你就应该舒服地呆着，等待云开雾散阳光照进来花儿开放的时刻。

     （ 上周，我们研究部更新了15家公司的个股报告（2018年6-3期），涉及8行业。这些报告有：华侨城A、荣盛发展、北新建材、三六五网、金禾实业、万华化学、中国巨石、晨鸣纸业、恒康医疗、上海莱士、天坛生物、大族激光、法拉电子、欧菲科技和思创医惠

       更新的15家公司中，成长性优秀，5星评级的公司有8家；成长性评级为4星的公司有3家；成长性评级为2星的公司有4家。这些公司为什么会有这样的排名，以及其中的事实和逻辑，我们在个股报告中通过数据和评述已有呈现和讲述。如果有你中意的股票，建议您长按下面的二维码，上我们的微信商城买一个看看。）

    

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