组合I的过往表现_180731

      示范组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，用积极的策略，能够既快又好地远远跑赢大市

     A股市场经过6月的大幅调整后，进入7月大市逐渐平稳，但是，我们发现市场的负面动力并未消失，场内外资金买进意愿不强，后市方向不确定，不过，向下多过于向上的可能。

     本期，组合I积极调仓，在考虑主要风险因子仍在的情况下，回避风险继续成为本期操作的主调，调整仓位的指导原则仍是继续保持低仓位。组合I收益继续保持优势，截止2018年7月31日，组合I累计收益率达到98.27%，较上期的93.14%有所回升，组合成立至今远远高于沪深300同期涨幅（2.59%）。

     截止7月31日，组合I共持有19家公司，较上期增加10家。增加公司数量，主要出于两点：一、这些新纳入的公司，基本面良好，且由于股价经近几个月大幅下滑后估值已呈现优势，它们都是非常好的组合标的备选；二、把这些股票纳入组合，便于更好的观察，一旦其中有出现更好的价位和机会，便可积极买入。期末组合内公司数量增多，但股票数量均不多，整体持仓压缩至15%左右。期内新入北新建材、嘉事堂、荣盛发展等11家公司。此外，将骆驼股份全部卖出，并减持碧水源、太阳纸业、中国医药等6家公司。

     感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何在这波诡异的市场应对，如何持仓、换仓、减仓、加仓，——如何实践价值投资的。

     虽然有人认为下半年反弹概率较大，但我们仍持谨慎态度。我们一直告诉我们的投资者，我们会把风险考量，放在第一位，放在第一位，放在第一位。中美贸易战和经济政策的混乱，是今年A股市场动荡的最大因子，也是最大的风险来源。目前这个因子和来源依然存在，在它们没有消失或有积极改变机会之前，A股朝下走的可能就要远大于朝上走的可能。

     虽然，我们不清楚市场何时调头向上，但我们可以掌握手中的个股，选择其中最好的机会，把自己安放在更好的位置，耐心等待，这就是准备。

     读者可通过股票估值网或我们的微店，看看我们的组合是如何操作的。

      二、本期组合动态：

      三、组合持仓透视分析：


      示范组合1作为积极进取型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内我们所覆盖的19家公司，成长评级为五星的有17家，评级为四星的有1家，评级为三星的有1家，持仓比例分别为15%、0.2%和0.7%。安全性评级方面，安全性评级为五星的公司有2家（中国建筑和海康威视），可重点关注。安全性评级为四星为15家，安全性评级为两星号的有1家，持仓比例分别为1%、14%和0.2%。

     
      目前组合内我们所覆盖的19家公司分布在10个行业。一般而言，当市场处于仍不十分明朗的格局中时，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。19家公司分别处于建筑装饰、医药生物、公用事业、有色金属、计算机、汽车、电子、建筑材料、轻工制造和房地产，持仓占比分别为6.8%、3.1%、1.6%、1.2%、0.9%、0.8%、0.7%、0.5%、0.4%和0.2%。