你有看到熊市的美妙之处吗？

      很多人畏惧熊市，是因为没有看到熊市的美妙之处。最近笔者重读了巴菲特早年写给他合伙人的信，特别是在1957-1960年的信中，他曾多次提到他喜欢熊市，因为只有在熊市期间，那些好公司的股票才能让他以便宜的价格买到，帮助他在熊市期间和之后取得更好的成绩。

      我们从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有84只，除了复星医药、分众传媒和太阳纸业等17家公司外，市场预期其他67家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

      其中，在15%-25%这一组有47家，25%-35%这一组有12家，35%及以上的公司有8家，包括岭南股份、欧菲科技、国瓷材料等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如岭南股份自2014年提出“二次创业后”，逐步形成了水务水环境治理+生态环境修复+文化旅游的多主业格局，今年前三季度公司实现营收57.1亿元和扣非后净利润5.71亿元，分别同比增长123.65%和89.02%，其中，3季度单季公司实现营收21.6亿元和扣非后净利润1.84亿元，分别同比增长146.12%和78.49%，并预计全年净利润为7.64亿元-9.42亿元，同比增长50%-85%，继续保持高速增长。

      据统计，2018年1-10月公司累计新签订单金额为192.8亿元，同比增长405%，加上2017年底在手未完成订单135.5亿元，预计公司目前在手未完成订单或超过250亿元，为2017年营收的5倍多。与此同时，自2018年7月底以来，中央明确指出“坚持积极的财政政策，加大基础设施领域补短板的力度”，下半年银行将加大信贷投放力度。融资环境或将改善，公司订单落地有望加速。另外，2018年9月公司公告2018年限制性股票激励计划草案，业绩考核指标为2018-2021年扣非后净利润相比2017年增长60%、108%、170%和224%，彰显了公司对业绩中长期成长的信心。以最新股价计算，公司目前PE为11倍，显著低于33倍的过往中位水平，相对未来成长预期，公司的估值提升空间颇大。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如新华医疗、思创医惠、三六五网等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。

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