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市场情绪回升,60只股票估值充分

———每周估值偏高的股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2019-02-20成为付费会员|欢迎免费试用
      再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值的)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,未来获利空间狭窄的股票,对于这些股票,投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。

      以2月20日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有60只,较月初净增加14只,主要原因是这段时间A股流动性和市场情绪持续改善,走出一波不错的反弹行情,部分公司的股价随之脱离合理估值区域,使得高估值水平的股票数量显著增加。

      但在中美贸易谈判仍面临不确定性和国内宏观经济增速放缓的大背景下,我们依旧建议投资者多看少动,应仔细研判手头的股票基本面是否保持良好,未来成长会不会出现结构性的负面变化,以及目前估值是否足够便宜,尽量让自己的投资立于不败之地。

      从行业分布来看,本期C点分屏入选公司数量最多的行业是医药生物,有9家公司入选,其中,尚荣医疗新华医疗东阿阿胶等4家公司的成长性评级为较差的1-2星,爱尔眼科、大参林、通策医疗等5家公司的成长性评级则均为优良的4-5星,这些公司所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。

      比如爱尔眼科作为全球规模最大的眼科连锁机构,主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。2006-2017 年的十一年间,公司收入和净利润分别实现了37%和47%的年复合增长。截至2017年,公司在中国大陆30 个省市区建立230 余家专业眼科医院,覆盖全国医保人口超过70%,年门诊量超过500 万人,并在美国、欧洲和香港拥有80 余家眼科医院。目前公司仍在持续进行市场扩张,预计2018年完成200家地级市医院布局并开始铺设县级医院,渠道下潜有望进一步加强市场开发能力,扩大患者来源,业务量增长可期。

      得益于收购的境内外子公司并表及原有医院业务规模增长,2018年前三季度公司实现营收61.24亿元,扣非后净利润9.2亿元,分别同比增长39.75%和40.14%,并预计全年净利润同比增长30%-40%,继续保持快速增长。随着公司国内布局逐步完善,主要医院利润释放并表以及业务结构高端化,市场一致预期2017-2020年公司净利润年复合增长可达26%,有望保持快速增长态势。从过往二级市场的表现来看,公司的高成长性获得了市场认可,股价自上市以来一直保持着震荡向上的走势。以最新股价计算,公司PE为67倍,高于54倍的过往中位水平,相对未来成长预期,目前估值趋于充分。有意者可密切关注公司每个季度的财务数据,关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量及估值的评述。

      与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的公司,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。

      关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据,请下载本期分屏并打开仔细阅读。


    

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