市场情绪走高，62只股票估值充分

———每周估值偏高的股票分屏

文章来源：股票估值网王喜2019-12-17成为付费会员|欢迎免费试用

再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。我们的C点（股价接近其内在价值的）股票分屏，涵盖的是目前估值趋于充分，未来获利空间狭窄的股票，对于这些股票，投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。

  随着中美达成第一阶段经贸协议文本，中美贸易从摩擦走向缓和，市场情绪因此企稳回升，本周二主要股指高开高走，沪指和创业板指分别重回3000点和1800点上方。以12月17日的股价进行计算，本期股价在C点的个股有62只，较一个月前基本持平。

  从行业分布来看，本期C点分屏入选公司数量最多的行业是医药生物，有15家公司入选，其中，除云南白药、东阿阿胶这2家公司的成长性评级为一般或较差的2-3星以外，山东药玻、通策医疗和海思科等13家公司的成长性评级则均为优良的4-5星，这些公司所处的细分领域发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，也或许恰是合理的介入价位。

  比如山东药玻主要从事各种药用玻璃包装的研发、生产和销售，2018年钠钙玻璃模制注射剂瓶年产能80亿支，国内市场占有率80%以上，钠钙玻璃模制药瓶（棕色瓶）年产能30亿支，生产规模亚洲第一，并拥有全国最大（60亿支）的丁基橡胶瓶塞生产线。

  随着公司在药用玻璃行业垄断地位的逐渐形成，其议价能力大幅增强，2014-2018年营收从16.9亿元增长到25.9亿元，年复合增长率11%，净利润（扣非）则从1.3亿元增长到3.4亿元，年复合增长率达27%，同期公司毛利率也从2014年的26.5%一路提升到2018年的36%。2019年前三季度公司实现营收21.6亿元、扣非后净利润3.3亿元，分别同比增长12%和28%，延续快速增长趋势。

  公司是国内模制瓶龙头，而且是国内中高硼硅模制瓶唯一厂商，未来有望独享模制瓶玻璃升级红利，市场占有率和模制瓶价格均有进一步提升空间，市场预期2019-21年公司净利润年复合增速将达16%。随着业绩增长提速，2016年至今公司股价累计涨幅约160%，同期沪深300仅上涨了不到5%。以最新股价计算，公司最新PE为35倍，高于23倍的过往中位水平，相对未来成长预期，目前估值处于偏高水平，但随着公司垄断地位强化，以及注射剂一致性评价带来的药用玻璃升级，未来业绩有超出预期成长可能，届时估值或将进入更合理区间。

  与此同时，也有一些成长一般、甚至很差的公司，它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。但潮水终会退去，裸泳者终会现形，对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。

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