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13家公司成长积极,价位合理

———每周估值合理股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2019-12-31成为付费会员|欢迎免费试用

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组,列表当中的个股目前股价均在合理买入区域,也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当(At a Reasonable Price)。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股,找到成长在合理价位(GARP)的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的120只股票当中,值得重点关注的成长性评级为5星的公司有54家,较前一个月基本持平。在这34家成长性评级最好的5星公司当中,除了鱼跃医疗、隧道股份和招商银行等5家公司之外,市场预期其他49家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有20家,25%-35%这组有16家,35%及以上的公司有13家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的13家成长性评级为5星,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,排名前三的分别是建设机械、博腾股份和沪电股份,对应的成长性和估值指标如下表:


      其中,博腾股份是国内第三大医药研发生产外包组织(CDMO),规模仅次于药明康德和凯莱英,主要为全球制药公司、新药研发机构等提供从临床早期研究至药品上市全生命周期所需的医药中间体及原料药定制研发和定制生产服务,客户包括:强生、吉利德、辉瑞、葛兰素史克、诺华、罗氏、勃林格殷格翰等。2019年前三季度公司实现营收10.81亿元、扣非后净利润1.24亿元,分别同比增长29.26%和191.77%,其中第三季度实现营收4.57亿元、扣非后净利润6654万元,分别同比增长40%和95%,公司业绩表现较过往大幅改善,主要得益于战略转型初显成效,降低了对单一大客户的业务依赖。

      2017年公司提出了“3+5+N”战略,3即是强生、吉利德和葛兰素史克三大传统客户,5是指辉瑞、诺华、罗氏、勃林格殷格翰、艾尔建五家新发展客户,N是指大力培育中小客户。2018年来自5家新客户收入超过1亿元,同比增长140%,今年上半年合计6542万元,同比增长37%,2018年来自中小客户收入约1亿元,同比增长超过300%,今年上半年超过6000万元,保持良好增长势头。此外,2017年公司收购了美国CRO(医药研发外包)企业J-STAR,不仅可以扩充公司收入来源,而且CRO处于CMO上游,可以帮助公司实现更多客户导入。以最新股价计算,公司目前PE为38倍,估值处于合理位置,相对其未来成长性,股价仍有上升空间。

      与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-35%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有15家,排名前三的分别是老百姓、东方雨虹和菲利华:


      另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。


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