19只医药股估值偏高,仍有可选标的
———每周估值偏高的股票分屏
再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值的)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,未来获利空间狭窄的股票,对于这些股票,投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。
以1月14日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有75只,较一个月前净增加13只,主要原因是这段时间A股市场情绪有所改善,主要股指均持续震荡走高,部分公司的股价随之脱离合理估值区域,使得高估值水平的股票数量显著增加。
从行业分布来看,本期C点分屏入选公司数量最多的行业是医药生物,有19家公司入选,其中,除天士力、东阿阿胶和花园生物等3家公司的成长性评级为一般或较差的2-3星以外,恒瑞医药、爱尔眼科和通策医疗等16家公司的成长性评级则均为优良的4-5星,这些公司所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。
比如被我们持续跟踪研究接近40个季度的恒瑞医药,公司拥有国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,也是国内综合实力最强和最具创新力的制药企业,恒瑞医药的成长性评级和安全性评级均处于我们研究的评级系统中最为优秀的5星行列。
公司近3年营收和净利润(扣除)年复合增长率分别为23%和26%。得益于新药放量以及造影剂业务快速增长,2019年前三季度公司业绩表现依旧强劲,实现营收169.5亿元、扣非后净利润35.4亿元,分别同比增长36%和27.3%,其中第三季度实现营收69.2亿元、扣非后净利润12.5亿元,分别同比增长47.3%和31.2%,业绩增长超出我们此前预期。
市场预期恒瑞2019年全年的每股收益大约为1.12元,对应最新收盘价86.51元,PE为77倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期恒瑞医药2020/21两年的EPS分别为:1.44/1.81元。2019年至今公司股价累计上涨了100%,期间最大涨幅超过120%,表现抢眼。上市以来,恒瑞医药的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的40-80倍之间滑动。以目前77倍的PE来看,估值处于偏高位置,但相对其未来成长性,股价仍有上升空间。
与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的公司,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。
关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据,请下载本期分屏并打开仔细阅读。
以1月14日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有75只,较一个月前净增加13只,主要原因是这段时间A股市场情绪有所改善,主要股指均持续震荡走高,部分公司的股价随之脱离合理估值区域,使得高估值水平的股票数量显著增加。
从行业分布来看,本期C点分屏入选公司数量最多的行业是医药生物,有19家公司入选,其中,除天士力、东阿阿胶和花园生物等3家公司的成长性评级为一般或较差的2-3星以外,恒瑞医药、爱尔眼科和通策医疗等16家公司的成长性评级则均为优良的4-5星,这些公司所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。
比如被我们持续跟踪研究接近40个季度的恒瑞医药,公司拥有国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,也是国内综合实力最强和最具创新力的制药企业,恒瑞医药的成长性评级和安全性评级均处于我们研究的评级系统中最为优秀的5星行列。
公司近3年营收和净利润(扣除)年复合增长率分别为23%和26%。得益于新药放量以及造影剂业务快速增长,2019年前三季度公司业绩表现依旧强劲,实现营收169.5亿元、扣非后净利润35.4亿元,分别同比增长36%和27.3%,其中第三季度实现营收69.2亿元、扣非后净利润12.5亿元,分别同比增长47.3%和31.2%,业绩增长超出我们此前预期。
市场预期恒瑞2019年全年的每股收益大约为1.12元,对应最新收盘价86.51元,PE为77倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期恒瑞医药2020/21两年的EPS分别为:1.44/1.81元。2019年至今公司股价累计上涨了100%,期间最大涨幅超过120%,表现抢眼。上市以来,恒瑞医药的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的40-80倍之间滑动。以目前77倍的PE来看,估值处于偏高位置,但相对其未来成长性,股价仍有上升空间。
与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的公司,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。
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