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目前的基本面可能难以支撑起大牛市

———成长最快的大盘股

文章来源：股票估值网研究部2020-07-15成为付费会员|欢迎免费试用

上证指数自2019年1月以来已有35%的涨幅，近半个月，上证指数更是气势如虹，由3000点以下一度站上3400点，市场欢呼，2015年的大牛市行情有望重演。近期市场指数快速拉升主要是流动性改善和机构移仓的结果，市场的短期涨跌看资金供需情况，但长期来看，所有股票的涨跌都是以业绩为基础，如果基本面不好，市场的估值情绪抬升恐怕难以持续，牛市的基础也不牢固。

截止7月14日，沪深两市已有1611家公司披露2020年半年度业绩预告，其中预告业绩下滑358家、亏损457家、不确定170家，业绩预忧公司占比达61%，相比之下，2019年中报业绩预忧公司占比为46%，今年基本面恶化是非常明显的。当然今年年初经济受疫情严重冲击（一季报业绩预忧公司占比达69%），但从中报预告来看，二季度业绩恢复可能没有预期中的好，依然面临较为严峻的考验。股市是对未来的预期，未来上市公司基本面是否改善，还有待进一步验证，而这也可能是大牛市能否形成的最大障碍。

我们最新一期《成长最快的大盘股》分屏共有46家公司，这些公司总市值均在250亿元及以上，成长性评级都是最好的5星，5星代表同类上市公司里，未来成长前景最好的企业。不过，需要留意的是，随着近期市场的上扬，屏中估值处于偏高（C点）或过高（D点）的公司已达43家，仅有3家处于合理（B点）位置，而6月初估值合理或偏低公司还有13家，环比减少10家。目前市场上估值合理的好股票正在迅速减少，对于部分估值偏高的股票，或许该留意一下风险了。

本期屏中估值合理的好股票仅剩3家，分别是：沪电股份、荣盛发展和正邦科技，会员读者可下载本期屏仔细挑选，或能找到适合自己的投资标的。例如沪电股份，公司是国内印制电路板主要制造商，2016-2019年公司营收从38亿元增长到71亿元，净利润（扣非）从0.8亿元增长到11.5亿元。

通信设备是公司产品下游最大应用领域，2019年公司的企业通信板收入达到51亿元（占总营收的72%），同比增长46%，其中来自华为的收入同比增长90%，中兴通讯也首次进入公司前五大客户名单。2019年是我国5G基站建设元年，全年建设5G基站13万个，但截止2019年年底，国内4G基站数量为544万个，5G基站数量不及4G基站的2.4%，后续，5G基站才真正迎来建设高峰期。根据中国移动发布规划，2020年计划建设5G基站30万个，但截止2020年1月底中国移动5G基站仅为7.4万个，2020年建设基站数量将是2019年的4倍以上，未来随着5G建设放量，通信设备需求有望成倍增长。

2018年下半年至今，沪电股份股价已上涨了6倍，但由于前期股价对业绩的透支，近半年公司股价基本处于震荡徘徊阶段。截止写作日，公司最新收盘价25.55元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为0.82元，对应市盈率（PE）为31倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/22年每股收益为0.98元/1.19元。沪电股份自2010年上市以来，股价大部分都在每股收益的14-44倍之间滑动，目前31倍PE处于估值合理位置。未来随着5G建设加速，业绩有望进一步增长，PE也有望快速下移，值得关注。

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