沪指重回3400点附近，哪些好股票值得重点关注？

      我们的每周低估值（A点）股票分屏，列出的是我们的研究所覆盖的公司中目前估值偏低的股票，也即，列表当中各个股票的股价要远低于其内在价值，具有潜在的超额利润机会，这些股票同时也提供了较宽的安全边际，也因此大大提高了盈利大于亏损的比率。

      本期股价在A点的股票有44只，较月初净增加5只，主要是近期A股震荡走低，沪指重回3400点附近，便宜股票有所增加。从强力买入的角度来看，最新的40只A点股票当中，成长性评级为5星的有28只，除了隧道股份、中信证券和中国平安等6家公司之外，市场预期其他22家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上，包括小熊电器、和而泰和通威股份等，这些公司相对未来成长预期，目前估值具备较大的安全边际，中长线投资者可以多加关注。

      其中，小熊电器是国内互联网小家电龙头企业之一，成立于2006年，2019年在深交所上市。公司产品便定位于创意小家电，以酸奶机起家、聚焦新兴创意长尾小家电品类，由此切入美的、苏泊尔和九阳占据的小家电市场。公司把握住互联网购物兴起时机，通过紧抓用户需求持续拓品类，借助线上渠道流量红利实现快速布局，近3年营收和扣非后CAGR分别为37%和55%。以淘数据统计的2019年12月-2020年1月淘系平台销售额数据为例，厨房小家电市场中，小熊品牌市占率达4%，位居行业第四，仅次于三大传统龙头。

      根据业绩预告显示，公司预计2020年实现营收在34.9亿元至37.6亿元，同比增长30%至40%；实现净利润在4亿元至4.6亿元之间，同比增长50%至70%。粗略计算，四季度单季营收在10亿元至12.7亿元之间，同比增长3.1%至30.9%（1/2/3季度营收增速分别为17.32%、75.23%和46.55%）；实现净利润0.8亿元至1.3亿元之间，同比增长-20.1%至33.3%（1/2/3季度营收增速分别为69.99%、110.89%和83.66%）。四季度业绩增长承压，主要原因为：a）疫情期间，线上小家电需求提前释放，四季度小家电需求有所减弱；b）2019年8月公司上市时推广力度较大，使得当年四季度收入和利润都很好，从而同比基数较高；c）原材料快速上涨，影响公司整体盈利能力。

      由于小家电行业壁垒较低，同质化严重，在新品红利期过后，价格战或愈演愈烈。所以在2020年业绩预告不及预期的情况下，市场担忧公司规模和速度同步大增的局面难以维持，导致公司股价持续震荡回调，目前已下跌至去年5月份水平。不过，公司在线上渠道、品牌名气以及生产规模上处于行业领先梯队，整体增速仍好于同期市场。根据淘数据监测，2020年二季度、三季度和四季度厨房小家电线上零售额同比增长43%、28%和30%，同期小熊同比增长73%、39%和39%，表现优于同业。未来公司仍将继续分享小家电市场增长红利，结合近日公布的最新激励计划的业绩目标来看，未来三年公司业绩年复合增速有望保持在20%左右。以最新股价计算，公司PE为28倍，低于35倍的过往中位，相对未来成长预期，目前估值处理合理偏低水平，值得关注。

      另外，本屏名单当中还有一些成长性和价格都不错的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

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