市场震荡向下，14只股票估值充分

———每周估值偏高的股票分屏

文章来源：股票估值网王喜2022-03-08成为付费会员|欢迎免费试用

  再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。我们的C点（股价接近其内在价值）股票分屏，涵盖的是目前估值趋于充分，获利空间较小的股票。对于这些股票，除非是很长的长线投资，投资者更多的是准备卖出而不是买入。

  以3月8日的股价进行计算，本期股价在C点的个股有14只，这些公司的成长性评级则均为优良的4-5星，除了牧原股份、中国神华和长江电力等3只个股外，市场预期其他11家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%（含）以上，包括楚天科技、伟星股份、海大集团等，这些公司所处的细分领域发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，也或许恰是合理的介入价位。

  比如楚天科技主营制药装备，受医药行业固定资产投入影响较大。2020年公司收购德国ROMACO公司，叠加制造装备行业投资回暖，2020年公司实现营收35.8亿元、净利润1.32亿元，同比增长14%和614%。2021年前三季度公司实现营收36.8亿元、净利润3.7亿元，同比增长67%和3865%，并预计全年利润同比增长149%-199%。公司业绩快速从底部反弹，一方面是新兴药企开始大量进行固定资产投资，另一方面得益新冠疫苗企业快速扩产带来大量订单。

  2021年前三季度公司新签订单约68亿元，是同期收入的1.76倍，其中三季度新签订单23亿元，是同期收入的1.78倍。2021年上半年公司新签订单44个，其中新冠相关订单12个，2021年前三季度预计新签订单68个，新冠相关订单18个，占比26%，预计新冠订单金额占比20%-30%。截至2021年9月底，公司合同负债余额25.3亿元，较2020年底的10.8亿元增长134%，根据公司披露调研纪要，截至2021年9月底，公司在手订单金额62亿元，其中新冠疫苗相关订单6-7亿元，占比10%作用，新冠订单占比已大幅下降。2021年9月底，公司在手订单金额是2021年前三季度收入的1.68倍，而且新冠疫苗订单已大幅下降，充裕的在手订单将能保障2022年业绩增长。

  2021年下半年因市场担忧未来新冠疫苗企业需求减少，公司股价一度从近30元大幅回落至18元下方，但随后大幅增长的在手订单和业绩逐渐打消投资者疑虑，股价也再度上行，全年涨幅高达137%。以最新股价计算，公司对应的动态PE为23倍，低于59倍的过往中位水平。未来随着创新药企和CDMO企业扩产，以及公司加大生物药领域布局，市场预期公司净利润（扣非）将从2021年的5.17亿元增长到2023年的6.75亿元，年复合增长率14%，相对未来成长预期，目前估值合理。

  与此同时，也有一些成长一般、甚至很差的公司，它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。但潮水终会退去，裸泳者终会现形，对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。

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