君亮周一言论：股指7月来停滞不前的原因

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股指自7月以来停滞不前，我看主要有二个原因：

• 最近二个月的经济活动整体上连续放缓，——宏观经济的天空没有乌云密布，但也不晴朗敞亮。这种天气对投资者的投资冲动是有影响的。

周一公布的工业增加值、投资、消费支出、青年就业和房地产数据显示，7月份经济活动全面放缓，规模以上工业增加值同比增长3.8%，较6月份3.9%的同比增幅更下一步，并远低于经济学家预期的增长4.5%。衡量消费支出的关键指标社会消费品零售总额7月份同比增长2.7%，低于6月份3.1%的增幅，也不及受访经济学家预期的5.0%增幅。这种放缓的节奏容易在市场上吹走正面的情绪，并吹来负面的情绪。

• 很多个股自4月底的底部回升，在5、6二个月已积累了相当的升幅，形成了卖出压力，——市场的主体是平凡和实际的，在宏观经济的灰色天空下，容易信心动摇，获利者也更频繁地会有获利回吐的念想和冲动。

自4月底到7月初，上证指数回升了近10%，深成指回升超过16%，创业板回升了23%。指数的回升尽管不大，但有很多个股已有超过30%、50%的回升，甚至回升了100%及之上的个股也不少。尽管这些上升了不少的股票中仍有大量的个股估值具不错的上升空间，但这些股票在最近一个多月的换手率明显高于平常，显示获利者中坚持持有者的势力不足够强大。

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需要清楚的是，上面这种情形在股市上很常见。作为投资者你应该要找到一套应对的方法。

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再重述一遍斯蒂夫科恩的观察：“股价的波动40%是由于股市，30%是由于行业，30%与这只股票有关。”

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