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36只成长最快的大盘股

———成长最快的大盘股分屏

文章来源:股票估值网 研究部2023-01-17成为付费会员|欢迎免费试用
     我们最新一期《成长最快的大盘股》分屏中共有36家公司,这些公司市值均在300亿元以上,成长性评级皆是最好的5星。在我们股票估值网的成长性评级里,获得5星评级是同类上市企业里成长前景最优秀的。5星公司主营业务明确、成长逻辑清晰,过去3/5年收入和利润复合增长率均不低于15%,而且,预期未来3年里的盈利曲线仍能保持向上。

     股票估值网对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系,我们把股票当前的市场估值划分为:偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域,就会被我们捕捉,当估值接近合理区域的下沿,甚至进入A点区域,将给我们提供可供参考的买点。

     屏中我们根据2022年三季报分析数据进行了估值更新的的公司有21家,其中估值处于偏低位置(A点)的股票有6家,估值处于合理区域(B点)的股票有14家。这些估值合理或偏低的公司包括:恩捷股份拓普集团阳光电源等。


     以恩捷股份为例。

     恩捷股份为隔膜领域龙头企业,主要产品包括湿法隔膜和传统业务产品(烟膜、平膜、无菌包装、特种纸和烟标)。2022年前三季度公司实现营收92.8亿元、扣非后净利润31.12亿元,分别同比增长73.81%和92.49%。其中,三季度单季实现营收35.23亿元、扣非后净利润11.71亿元,分别同比增长91.11%和81.66%,处于此前业绩预告中值。公司前三季度业绩持续高速增长,主要得益于湿法锂电池隔离膜产能扩张和海内外市场拓展,湿法锂电池隔离膜的产销量持续快速增长。利润增速高于营收增速,一方面得益于产品结构优化,高附加值膜类产品占比提高,毛利率同比提升1.38个百分点至49.66%;另一方面系运营效率提升,期间费用率同比下降2.71个百分点至8.61%,带动公司盈利能力稳步提升。

     新能源汽车热销带动隔膜需求增长,隔膜业务量利齐升。锂电池主要由四大材料组成,包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他部件组成。其中隔膜的作用是将电池的正极、负极分开,避免正负极接触短路,提供微孔通道保证电解质离子自由通过,是四大材料中技术壁垒最高的环节。伴随新能源汽车销售放量,我国动力电池需求高增长,2021年新能源汽车动力电池装机155.02GWh,同比增长143.63%;2022年1-11月装机221.6GWh,同比增长92.3%。受益于此,电池隔膜需求快速增长,公司作为国内湿法隔膜行业的绝对龙头,2021年出货量的市场份额超过50%,业绩也随之大增。2022年前三季度公司预计累计隔膜出货约35亿平,同比增长80%;三季度出货约12.5亿平,环比增长约8%。随着新增产能释放,公司10月排产预计达5亿平,环比增长10%,预计2022年全年出货51-52亿平,同比增长70%。盈利方面,公司三季度单平净利预计达0.92元/平,若加回股权激励费用,单平盈利可达0.94元/平。随着公司涂覆隔膜占比提升,以及海外客户销量增加,预计公司隔膜业务的盈利能力有望进一步提升。

    产能扩张行业领先,加速布局海外市场。2022年隔膜行业继续维持供需紧平衡状态。目前公司拥有12条在线涂布产线,每条产线月出货量约600-800万平,均处于满产状态。公司扩产迅速,预计2022年年底在线涂布产线将会增加至34条,并计划2023年底将有56条在线涂布产线。湿法隔膜方面,公司预计2022年将新增25条产线,产能主要集中在下半年释放,2023年和2024年预计每年新增超过30条产线;为满足欧洲市场需求,匈牙利湿法隔膜产线及配套工厂项目已在去年启动,规划建设4条全自动进口制膜生产线和30余条涂布生产线,基膜年产能约为4亿平方米,总投资约3.4亿欧元,预计将于2023年一季度末量产。干法隔膜方面,江西的10亿平干法项目分两期实施,预计2022年投产1-2亿平,2023年底产能达10亿平。此外,公司在2022年5月公告将在美国俄亥俄州建设隔膜工程,规模产能在10-12亿平米基膜生产线及配套涂覆设备,进一步完善海外市场布局;9月公告与宁德时代合资建设厦门恩捷锂电池隔膜生产基地,拟建16条锂电池隔膜基膜与涂布分切生产线。根据公告数据统计,2022年底公司产能预计将达到75亿平,2023年底将超110亿平,2025年底将达到180亿平,产能布局领先市场。

     以2023年1月17日收盘价154元/股计算,公司PE为28倍,低于49倍中位PE。市场普遍预计未来三年公司业绩将维持增长态势,我们预计2022/23/24年的EPS平均值分别为5.16/7.69/10.67元。后续如果公司业绩能够兑现,目前估值处于偏低位置,值得关注。

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