低估值股票的机会与风险

      按3月22日的最新股价计算。本期“市盈率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      3月17日郭树清正式确认离开证监会，主政历时一年五个月有余，关于郭任职期间的评价市场褒贬不一。有观点认为期间A股表现不给力，上证综指下跌195点，跌幅7.88%，沪深总市值由24.18万亿元跌至23.68万亿元，“蒸发”5000亿元；也有反驳者认为，这期间A的市盈率从12.18倍降至11.72倍，投资价值更加突出。 

      在此我们不过多置评，不管随着郭主席的离去，股市还留有多少改革方面的遗憾，太阳依然要照常升起，股票也总会起起伏伏，以本屏为代表的低估值股票，尤其是郭主席曾力挺的低估值蓝筹股，有哪些机会，又有什么风险，相信才是我们投资者最值得关注的事情之一。 

      作为市盈率最低的股票分屏，本屏内50家公司平均PE值仅9.1倍，拖移PE值10.1倍。其中，47家公司股价处于JW4点中低于合理买入价位的A点位置，另外3家公司处于B点位置，整体的估值优势较大，值得关注。 

      从行业角度看，屏内涵盖公司数量最多的行业依然是银行，共12家，平均市盈率仅6.8倍。一直以来，关于银行未来业绩能否持续高增长以及对不良贷款的担忧，均是导致银行股估值难以提升的重要原因。根据银监会公布的2012年银行业监管统计数据显示，2012年银行业实现净利润1.24万亿，同比增长19%，与2011年37%的同比增速相比，明显放缓，但如果换一个角度来看，这种减速后的成长也许更加稳健，成为银行业估值底部乃至回升的有力支撑。 

      若刨去银行股，剩下38家公司平均PE值10倍，PE中位10倍。其中，中联重科PE值仅7倍，一汽富维、泸州老窖、美的电器、华域汽车、四川成渝、五粮液的PE值均为8倍。若结合PEG指标看，中联重科、一汽富维、泸州老窖、美的电器、五粮液PEG值均低于1，均属于超低估值品种，投资者可重点关注。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PB	平均PS	平均回报Ⅰ
银行	12	6.8	1.4	N/A	131%
交通运输	9	10.2	1.4	2.2	86%
房地产	6	9.8	2.0	1.5	102%
交运设备	5	9.1	1.7	0.7	111%
煤炭开采	4	10.6	2.1	2.1	78%
机械设备	3	9.1	1.6	1.2	128%
食品饮料	3	9.0	4.4	3.38	189%
商业贸易	2	10.4	2.1	0.6	117%
家用电器	2	9.2	2.3	0.4	102%
建筑建材	2	10.9	1.0	0.3	85%

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。        
注2：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注3：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注4：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。       
注5：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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