12家信息服务公司的估值偏高

      本周股价在C点的股票有57只，较上期净增加3只。  

      在这57只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，其中，“C-H（High）”类的股票有12只，“C-L（Low）”类的股票有45只。在前面的12只“C-H（High）”股票中，预期未来三年净利润年复合增速低于10%的公司有4家，分别是凤凰传媒、国脉科技、超声电子和天威视讯，它们的成长性评级评级也均为平均水平及以下的3-4，建议稳健型投资者予以回避。 

      其中，天威视讯由于深圳关内有限电视市场趋于饱和，而天宝网络和天隆网络收购仍需一定时间，在受到IPTV以及互联网视频的竞争下，近年来公司业绩增长较为乏力，2013年收入和扣非后净利润分别同比增长3.34%和13.3%。公司预计2014年营收、利润总额和净利润分别下降0.43%、7.58%和27.65%，主要原因是在竞争加剧的情况下，公司营收可能会出现小幅下滑，加上2014年起公司不再享受免征企业所得税优惠，业绩可能出现大幅下滑。另外，在新业务方面，虽然公司已拿到基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增长业务、国内IP电话业务牌照，但目前尚未有业务创新情况。若不考虑可能的资产收购因素，公司基本着急乏善可陈，未来三年的盈利年复合增速的预测值已低至-3%。 

      在后面的45只“C-L（Low）”股票中，则依然存在值得考虑的优秀投资标的，如省广股份这只“双1”（成长动能和安全稳定指数均为1）股票，以及其他成长动能排名也为1，安全性略低为2的股票，包括长安汽车、金证股份、北纬通信、乐视网等等。 

      从行业来看，信息服务板块共有12只股票入选，排名第一。其中，粤传媒和我们前面所说的凤凰传媒、天威视讯这3家公司，我们预计其未来三年的盈利年复合增速均低于10%，建议投资者小心为妙。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

• 估值偏高股票
• 最优(五星)股票
• 估值过高股票
• 估值偏低股票
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