原文：查德 利弗尔，编译：君亮

    看着那些出于某种原因而没有买入的股票在不断地上升时，我们常常会有所沮丧，但是，真正的错误和危险，却是我们没有在正确的时刻把那些该卖掉的股票卖掉。

    正如玩扑克的高手所说：你得知道什么时候该跟牌，什么时候该把牌扣下。 

    关于什么时候买的讨论已有很多，而什么时候该卖掉，却谈得很少。这个被忽视的方面，其实和你买的时候一样，决定了你的投资质量。 

    下面我要跟你分享常被提到的四条卖出准则，供你参考。 

    准则一：不要让止损姗姗来迟 

    问问自己，是否有过这样的情况？原本设定了一个止损值，但为了说服自己股票迟些时候一定会升回来，就一再地降低这个止损值。 

    猜猜接下来会怎样？大多人会在更大的损失出现时，才忍痛卖掉。 

    把止损位不断移动到风险限制以下，会严重倾斜风险回报率。这不仅会破坏原来的交易，同时也会影响下一次交易。好的机会总是存在的，要能够咽下骄傲，承受损失，并迅速忘记它。更好地把握下一次机会，才是成熟的心态。 

    准则二：让盈家跑起来 

    不要害怕和犹豫做出止损的决定。相反，你应该欣然接受，并且视它们为交易中的常态。我甚至可以说，交易的大部分都应该以止损出局，这听起来是不是有点亵渎味道？但重要的是，你不要从错误的角度去看待它。 

    我总是及时调整我的止损至盈亏平衡点。假设一笔交易，原先设有不错的风险回报率，而现在股价上涨，已有了账面盈利，这个比率处在了更佳的位置。如果我移动到盈亏平衡点止损，于是，我的风险将是零，若股票上涨，则回报无上限。 

    准则三：趋势是你的朋友 

    这句话与“让赢家继续跑”，表达的是同样一个意思。除非原有的估计是错误的需要修正，或是出现了坏消息，或有了事件风险，否则我不会卖掉一支处于上升趋势的股票。这样做，可以让我在一旁呆着，而股票继续保持运行。 

    在我进行一个交易前我会事先做好功课，这样，我就知道可能让趋势改变、反转或放慢的要素和压力的来源。我会关注这些要点，并且只有在确定了内在变量出现了变化时，我才会卖出。除非下跌来自内在改变，否则我不会卖出。 

    有不少投资者总是一见获利，就急于了结，而对亏损，则一直握着。通过明白和把握内在变化，你可以帮助自己不犯和少犯这个一般个人投资者常犯的错误。 

    准则四：把每一天都当成第一天对待 

    每一天，对每一笔账户上的交易，都要问一问自己，“我今天会买进这个吗？ 

    如果答案是否定的，我就会马上卖掉。每天我都在重复关注内在要点是否变化了、我的止损位置、以及趋势所告诉我的东西。如果在我盈利的公式中有一个变量出现了变化，那么我就会根据我的参数进行补仓，或者是退出这个交易。 

    我利用以上这四条准则来判断什么时候卖出，与买的时候一样，它们并不完美。但不管怎样，利用这四条准则，我可以按照我的想法来调整投资规模，让我最大可能地成功。