不能正常浏览,请点击这里
周一至周五早上8点发布2021年3月18日  星期四  总第2589期  查看往期 分享
全民接种,疫苗迎来新高潮
股票估值网 研究部
     近期,新冠疫苗已从向医疗卫生等九类人群重点接种,陆续对普通市民开放。国家要实现群体免疫,新冠疫苗接种率需要达到60%以上,这已成共识。

     如果按总人口60%接种,一人2针剂计算,我国新冠疫苗的需求量大约为17亿剂。

     近6年,我国疫苗年均批签发量为5.7亿剂,新冠疫苗需求量将是我国每年疫苗销量的3倍左右。新冠疫苗由政府统一采购,预计采购价在30元/剂-80元/剂,对应市场规模约为510亿元-1360亿元。

     截止2021年3月15日,国内已有5个新冠疫苗上市(图表1),分别是:国药中生北京所、国药中生武汉所、科兴生物的灭活疫苗,康希诺的腺病毒载体疫苗,智飞生物的重组蛋白疫苗。

     产能方面,目前国药中生、科兴生物、康希诺和智飞生物的年产能均在3亿剂左右,另外,国药中生7亿剂产能、科兴生物3亿剂产能在建之中。上述5家企业将率先受益。

     从疫苗保护效率来看,mRNA疫苗和拥有先进佐剂的重组蛋白疫苗最值得关注。从针剂来看,康希诺的腺病毒载体疫苗只需注射一针,有一定剂型优势。


     事实上,即使没有新冠疫苗,我国的疫苗行业也在成长加速。根据灼识咨询(注1)数据,2017年-2019年中国疫苗市场规模从253亿元增长到425亿元,年复合增长达30%。灼识咨询预计,到 2026年我国疫苗市场规模将超过1000亿元。

     国外疫苗大品种进入国内(图表2),是我国疫苗行业成长加速的原因。以HPV疫苗为例,HPV疫苗可以预防由HPV病毒引起的宫颈癌、肛门癌、阴道癌等多种癌症。葛兰素史克的2价HPV疫苗2016年才进入国内,默沙东的4价和9价分别于2017年、2018年在国内上市。但由于疫苗供应不足,截止2020年底,国内HPV疫苗接种人数还不到1200万人,而HPV疫苗适种人群近3亿人,覆盖率不足4%。

            

      竞争格局方面,国外疫苗早已形成寡头垄断,2019年葛兰素史克、辉瑞、默沙东和赛诺菲四大企业占据全球疫苗市场83%的份额。国内疫苗市场开放资本进入仅20年,目前外资、国企和民企基本三分天下。2019年四大外企占据我国疫苗市场约40%份额,国药中生、医科院和辽宁成大3大国企占据33%份额,智飞、康泰、沃森等民营企业占据27%份额。

     我国实际拥有疫苗有效GMP证书的企业有39家,但其中有21家仅能生产一个产品。疫苗行业是技术壁垒极高的行业,如果没有足够研发投入, 随着产品迭代升级,研发能力较弱的企业将被淘汰出市场,行业终将走向寡头垄断。

      国内的智飞生物、康泰生物沃森生物、康希诺、万泰生物等头部疫苗企业近年来在大品种上广泛布局(图表3),很下力气,自2019年迎来了光敞靓丽的收获期,未来空间仍大。

           

     注1:灼识咨询,是一个促进信息交流与共享的平台,主要提供上市行业顾问、尽职调查等服务。


    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
中国化学(601117)

在手订单充裕,化工项目建设投资持续向好

估值评级为D的高估值股票
广联达(002410)

业绩维持高增长,云转型进入收获期


感谢您阅读这份通讯。更多精彩内容请点击股票估值网!
如对通讯内容有任何问题,请发送邮件至admin@gz500.com

股票估值网声明:

我们发布的报告及相关文章所涉及的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。另,我们的相关公司、示范组合和投资人,已持有或可能持有我们研究和评述的股票,特此声明。

免责声明:

本网站的报告(下简称“报告”)仅供深圳市中股投资研究有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。报告的信息来源于已公开的资料,本公司相信我们所获取信息的准确性、完整性或可靠性,但对此不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,使用者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险,投资需谨慎。

投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如有意转载或引用,请致电0755-3301-1773。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“股票估值网研究中心”(股票估值网是本公司旗下网站),且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司和本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。