据我的观察，目前中美两国都还没有准备好来一场热战。至少在2021年，发生热战的可能性不大。如果打不起来，舞照跳、马照跑、股照炒，——人们的日子就会依旧过下去。
上周有三件事，进一步提升了中美之间的对抗。第一件是美国参议院提出了一份叫做《2021年：战略竞争法案》，这份法案从立法的角度，在多个方面更加清晰和系统地提出了与中国竞争和对抗的战略，中美间战略竞争和对抗的关系一经立法确认，冲突的局面将很难改善；第二件是美国的航母群再次来到台湾海峡，美军没有回避增大的军事摩擦的可能；第三件就是美国国务院宣告恢复美台官员的正式交往。这三件事还将在本周和接下来的时间继续发酵，使中美关系的对抗程度进一步提升和更加复杂。
去前年，人们还将中美关系中出现的困难称为中美摩擦，但如今已演化为对抗，中美双方都已明白，这种对抗才刚刚开始，——一场人类历史上空前的大冲突，或许正在来临。而弄清这次冲突的演化力量和猜测它的发展路径的任何努力，对于一个投资中美股市的投资者来讲，都是重要的，必须的。中美对抗可能会出现哪些情况？这些情况将如何变成冲击A股市场的力量？严肃的投资者都应该沙盘推演，做好备案。
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我在去年的“周一言论”中曾多次谈及中美冲突。我又重读了去年写下的这些言论，觉得有些可以摘录分享与大家：
《中美至少在年底之前不会闹翻》-2020-5-11日：
“中国的外部环境也出现了困难局面，突出的一点是中美之间的摩擦在加大，这有点像悬在头上的一把剑，或是埋在前面草地上的一颗雷，许多投资者对此心存不安，市场的力道也因此有所弱化。 对此不可大意。…… “
《再大的风浪，好公司也能抗住》2020-6-1：
“记得基辛格在几年前出版的《世界秩序》中写道： 美国仍然坚持认为，它信奉的价值观在建立一个和平的世界秩序方面具有普遍适用性，并保留在全球范围内捍卫这些价值观的权利？” 问题是，美国将最终愿意为这种坚持付出多大的代价？”
“中美之间的冲突已过了基本认识和酝酿节段，正在开始发生裂变。但这个过程的边界在哪里？时间周期如何？目前也都仍不可知。”
《美中冲突对股市有多大影响？》2020-7-20日：
“自2018年以来，中国股市受到的最大影响，A股波动的最大来源，其实是来自中美关系这个变量。而且，客观地说，二年多以来，中美冲突到今天变得更加复杂了。我不在这里细说中美冲突的复杂内容，我总的观察和预感是，中美冲突还在升级中。最近有人拿当年的美日冲突、美苏冲突来暗喻和讨论美中冲突。美日冲突走向热战，以战争结束，美苏冲突导致冷战，以苏联解体收场。”
“中美之间基于意识形态分歧并叠加国家利益的冲突将如何演化和结束，过去的历史最多只是一个参考，并不能作为未来变化的脚本，不过，我们最好应该有各种可能性的准备。“
《A股与冷战的初级阶段》2020-7-27日：
“我们应该承认，中美两个意思形态和制度设计完全不同的国家目前已进入了冷战阶段“
“投资者通常也会思考这些问题：A股市场在中美冷战的环境下会有什么反应？A股的安全性和估值在冷战的环境中会出现什么样的变化？我们的初步结论是，冷战时期，尤其是冷战的初级阶段，市场受到的实质破坏不会很大，主要还是情绪上的，市场总体仍可为之。“
“对于冷战中、后阶段的具体面貌，我们仍在想象中，至于热战，那就是另一个话题了。”
《中美波动/股市波动》2020-8-10日：
“A股市场在过去二年来的一些主要波动，多是由中美关系的波动、以及如何处理这些波动的手法引发的。2018年中美贸易摩擦最严重的时候，A股跌幅在一年内达到了30%，其间跌幅大约在10%的就有三次。我们观察到，直到今天，在不少投资者的眼里，中美关系在未来的变化，仍是股市中最大的不确定性因素，仍是股市中最大的动因。“
“中美会不会闹翻？会不会打起来？尽管这是好多人——包括好多投资者——常常问的问题，但回答并不容易。两国已经开始互撤领事馆，某种意义上讲中美已经闹翻。中美之间已有敌意，敌意可能引发战争，而好多战争又是在人们的判断之外打起来的。“
“不过，我们不能确定的是，争斗的双方最终如何决定高低，如何确认和接受输赢？”
“我们猜想，如果没有战争，中美之间的争斗大概是一个漫长的过程，在这样的背景下，股市可以称为冷战下的股市。冷战下的股市波动对投资者或许是一个全新的环境，波动的频率和幅度或许会有特殊的变化，但投资的基本规律，对公司估值的标准和算法，一定不会发生变化。”
《只要不热战，市场就不会动荡到那里去》2020-9-21日：
“市场经过最近两年的磨难对此已有相当的适应。只要不走向热战，即或是中美冲突再升级——中美关系降级、美台关系升级、对更多中国企业和个人制裁，市场也不会动荡到那里去。”
“真的会走向热战吗？假如双方都放弃几条虚妄的底线，热战就不会到来。“
《台海局势/中印边界之争/股市》2020-10-19日：
“台海局势要远高于中印边界之争。复杂性的一面包括，其一，如果开打，这是一场内战性质的战争。其二，如果台海开战，美军可能会介入，继而西方联军可能会介入，这又可能超出一场内战的定义。其三，打下台湾，但可能面临台湾内部严重抵抗和外部武力介入、短期内无法控制的局面。其四，美国对台军售增加的进攻性武器有可能对大陆的东南沿海形成重大威胁，如果开打，这些地区会不会遭受战火之殃？”
“确实，总是有些人认为，战争是解开死结的方法。但是，台海一旦开战，除了大量的人员伤亡和物产遭到毁坏之外，大陆的股市、台湾的股市、香港的股市，甚至包括美国的股市和西方的股市，在短期之内都会遇到非常大的下跌压力，或如有人说的那样‘地动山摇’。
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估值评级为A的低估值股票
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