从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的182只股票当中,值得重点关注的成长性评级为1的公司有91家,较上期净减少6只,主要是最近1个多月,A股市场持续上行,沪指从3100点附近持续震荡攀升至3250点上方,带动部分优质个股的估值逐渐抬升,脱离合理区域。在这91家成长性评级为1的公司当中,除了国药一致、宇通客车、白云机场等8家公司外,市场预期其他83家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有21家,25%-35%这组也有37家,35%及以上的公司则有25家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的25家成长性评级为1,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,其中的“双1”(成长性和安全性评级均为1)的股票有3只,分别是瑞康医药、索菲亚和康得新,对应的成长性和估值指标如下表:
其中,对于瑞康医药的详细分析,请参见我们上周发布的“怎样的投资策略最适合中小散户?”一文,不再赘述。索菲亚作为国内定制衣柜龙头企业,在定制家装需求旺盛的行业大背景下,公司坚持以“经销商专卖店”为主体,不断拓展全国的销售网络和各片区产能建设,“索菲亚”品牌知名度和渠道销量得以持续快速提升,自2011年上市以来的营收和扣除后净利润年复合增长率均高达40%。2016年公司业绩成长依旧强劲,1-9月实现营业收入29.71亿元,扣非后净利润4.0亿元,分别同比增长43.47%和46.67%,并预计2016年1-12月净利润同比增长30-50%,继续保持高速增长。
截止2016年9月底,公司全屋定制产品共有用经销商1000多位,店面数量达到1750家,其中2016年1-9月新开150家;生产基地月平均产能达到12万余单,产能利用率平均为80%。2016年公司计划门店开设总数将达1800家,原有城市继续加密开店,并继续下沉销售网络至四、五线城市,同时继续推进推行“799”、“899”促销套餐方案,预计定制衣柜及其他配套柜类销量有望持续提升。另外,公司在橱柜和非定制类家具(床、餐桌、书桌等)方面的业务拓展较为顺利,未来在提高用户粘性的同时,将形成更为完善的产品链和新的业绩成长点。市场普遍预期公司未来两三年业绩年复合增速保持在40%左右。以最新股价计算,公司PE为41倍,相对未来成长预期,目前估值较为合理,值得重点关注。
与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-50%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有21家,排名前三的分别是复星医药、海大集团和瀚蓝环境:
另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。
关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据,请下载本期分屏并打开仔细阅读。
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估值评级为A的低估值股票
长安汽车(000625)
自主品牌业绩表现低于预期,长安福特经营压力较大
估值评级为D的高估值股票
青岛啤酒(600600)
销量增长停滞致使业绩承压,股权交易值得关注