股票估值网 王喜

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的187只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有92家，较上期基本持平，主要是最近一个月A股市场持续震荡前行，沪指徘徊在3200点-3250点之间，估值合理的优质个股名单变化不大。在这92家成长性评级为1的公司当中，除了国药股份、上海机场、欧亚集团等9家公司外，市场预期其他83家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有18家，25%-35%这组也有37家，35%及以上的公司则有28家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的28家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有3只，分别是瑞康医药、索菲亚和康得新，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，瑞康医药由药品配送业务起家，对山东省规模以上医院覆盖率达到96%，基础医疗机构覆盖率达到90%以上。公司目前业务已延伸至医疗器械、后勤服务、移动信息化、第三方物流等，正逐步向医疗综合服务商转型，其中医疗器械业务逐渐成为公司近几年的主要利润增长点，市场预计其他三项业务有望自2017年开始贡献利润。与此同时，随着公司药品及器械业务开始走向省外，公司正由山东省区域龙头转变向全国性大医药商业企业的目标迈进，这也是市场看好公司未来发展的重要原因之一。

      公司已在山东省内摸索出一套成熟的器械业务管理模式，2015年以来公司器械配送开始向省外扩张，2015年收购了14个省市的多家器械公司，截至2016年9月底已增加到20个，预计2017-2018年将拓展到30个省市，这也意味着省外业务有望迎来持续高增长。2016年前三季度公司实现营收108.9亿元，扣非后净利润3.61亿元，分别同比增长54.72%和126.69%，较2015年的增速（25.23%和29.65%）显著提升，预计主要受省外器械公司并表影响。另外，公司预计2016年1-12月净利润增速为110-160%，据此测算4季度净利润为1.23-2.41亿元，同比增长76%-244%，保持迅猛成长。以最新股价计算，公司PE为36倍，PEG为0.6，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有18家，排名前三的分别是复星医药、康美药业和海大集团：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。