股票估值网 何剑伟

       “注意力驱动交易”指的是人难以同时处理多项信息，使得其对一事物的注意必须牺牲以另一事物的注意为代价，在“信息泛滥”的条件下，人将倾向于关注显著刺激而忽视模糊刺激。可见，投资者须拥有自己的交易理念和系统，否则其交易行为将被贪婪和恐惧所主导，与此同时，使用的交易系统应该足够简单，否则将因难以执行到位而宣告失败。而评判交易系统是否优秀及简单的重要标准，是看其能否快速找到基本面好估值又便宜的股票，这也正是“股票估值网”致力做的事。

       本期更新的【成长最快的中小盘股】共涵盖了30家公司，除了伟星新材外，其余29公司未来两三年净利润年复合增速超20%，其中金禾实业等6家公司业绩增速在40%以上，成长性优秀。与此同时，除了中南文化等6家公司股价处于估值充份或偏高的C/D点区域外，其余24家公司股价均处于估值合理甚至是偏低的A/B位置，估值后续有向上移动空间，是本期值得多关注的对象。值得一提的是，近期中小板指数和创业板指数悄然走强，其中，中小板指数2017年1月17日以来累计涨幅达10.49%，涨幅显著高于沪深300指数同期的4.13%，或意味着中小盘股有望再次成为市场追捧的对象，屏内的24只高成长估值合理的中小盘或存在投资的机会，读者可打开本屏，仔细挑选。

       其中，杭萧钢构主营钢结构工程的设计、制作与安装，为国内首家钢结构上市公司，年钢结构加工能力超过60多万吨。受益于技术输出业务的放量，公司业绩呈加速上扬的态势，2016年1-9月实现营收27.09亿元，同比增长2.86%；扣非后净利润2.92亿元，同比增长139.94%，公司预告2016年净利润同比增长270%左右，同时，市场预计公司未来两三年扣非后净利润年复合增速为78%。写作本文时，公司PE为23倍，显著低于过往中位PE的38倍，PEG为0.3，未能充分反映公司未来的成长性。

       公司在钢结构领域具备明显的竞争优势，其中，目前主推的“三代”技术，即钢管混凝土束组合剪力墙结构体系技术，较传统土建造价约降低10%（当前国内钢结构建筑市占率偏低，主重因素之一是其成本较传统建筑成本高），这也是最近几年公司业绩能快速回升的重要原因。从具体业务来看，公司的授权商业模式在2014-16年的新签订单分别为1、9、29单，2016年1-4季度分别为4、8、6、11单，进入加速增长阶段。市场预计，该商业模式天花板为700单，按3000万/单的授权费用计算，该市场规模达210亿元，相对于公司2016年9.8亿元的资源使用费收入而言，成长空间较大。值得一提的是，除了授权费用外，公司仍将按照合作方开发面积收取5-8元每平米的技术服务费，预计该业务有望于今明两年开始释放业绩，逐步成为公司的重要利润增长点之一。同时，2016年1-9月公司新签钢结构制造安装合同36.9 亿元，同比增长73.6%，增速较2016年上半年（+34.6%）进一步提升，其中，多高层钢结构、轻钢结构分别同比增长78.7%、38.9%，受益于此，预计传统的钢结构业务2017年有望触底回升。

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