股票估值网 王喜

      很多投资者对成长性股票情有独钟，但其中一些人由于缺乏合理的判断依据，往往误以为中小板、创业板上的股票都是成长股。有这样的糊涂认识，势必会轻易陷入“低成长，高估值”的陷阱。所以，我们建议投资者不妨向威廉•奥尼尔学习，他是一个具有顶级业绩的股票经纪人，成长型股票投资策略“CANSLIM”的发明者。

      威廉•奥尼尔通过七条标准来判定一只股票是否有成长潜力，即著名的CANSLIM策略。其中，C和A是关于上市公司基本面最重要的两个量化判断指标：C代表最新季报显示与去年同季的收益相比，每股收益有了大幅上涨（至少25%）；A代表在过去的五年里，每年的年收益复合增长率不低于25%（市盈率并不重要，这些股票的市盈率大概在20至45的范围内）。（点击查看比尔•奥尼尔和CANSLIM策略的更详细信息）

      我们认为，投资者若采用奥尼尔的投资原则，在成长质地优良的好公司当中，挑选估值合理或者偏低的股票，获得更让人满意的收益必将不再是难以实现的梦想。那么，对于中国A股投资者来说，怎么才能找到符合CANSLIM策略的优质公司，把握奥尼尔的投资原则呢？我们可以很自信地讲，我们股票估值网提供的研究服务和内容，就能够帮助投资者轻松做到。我们对上市公司进行逐季的持续跟踪，能够让投资者迅速找到季度收益同比大幅上涨的公司，在我们“一页纸”呈现的上市公司价值分析报告上，投资者可以马上看到它在过去5年的年收益复合增长率是否不低于25%。除此之外，我们的成长性排名还可以帮助投资者识别成长质地优良的公司，我们的估值评级可以为投资者提供价格是否低于其内在价值的参考。

      我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有83只，除了鱼跃医疗、华侨城A、隧道股份等14家公司外，市场预期其他69家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      在20%-30%这一组有32家，30%-40%这一组有24家，40%及以上的公司则有13家，包括瑞康医药、科大讯飞、洲明科技等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。

     其中，瑞康医药由药品配送业务起家，对山东省规模以上医院覆盖率达到96%，基础医疗机构覆盖率达到90%以上。公司目前业务已延伸至医疗器械、后勤服务、移动信息化、第三方物流等，正逐步向医疗综合服务商转型，其中医疗器械业务逐渐成为公司近几年的主要利润增长点，市场预计其他三项业务有望自2017年开始贡献利润。与此同时，随着公司药品及器械业务开始走向省外，公司正由山东省区域龙头转变向全国性大医药商业企业的目标迈进，这也是市场看好公司未来发展的重要原因之一。

      公司已在山东省内摸索出一套成熟的器械业务管理模式，2015年以来公司器械配送开始向省外扩张，2015年收购了14个省市的多家器械公司，2016年已增加到20多个，预计2017-2018年将拓展到30个省市，这也意味着省外业务有望迎来持续高增长。2016年公司实现营收156.19亿元，扣非后净利润5.72亿元，分别同比增长60.19%和151.83%，较2015年的增速（25.23%和29.65%）显著提升，今年1季度收入和扣非后净利润分别同比增长53.54%和235.68%，并预计2017年1-6月净利润同比增速为105%-155%，继续保持迅猛成长。以最新股价计算，公司PE为26倍，PEG为0.6，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如中海油服、恒宝股份、御银股份等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。