股票估值网 王喜

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的165只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有70家，较上期净减少7家，主要是7月中旬的“闪崩”行情过后，最近一个月A股市场持续震荡上行，使得部分优质个股的估值有所提升，脱离合理区域。

      在这70家成长性评级为1的公司当中，除了荣盛发展、国药股份、瀚蓝环境和隧道股份等4家公司外，市场预期其他66家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有23家，25%-35%这组也有28家，35%及以上的公司则有15家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的15家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是欧菲光、洲明科技和沧州明珠，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，欧菲光作为国内领先的触控系统解决方案供应商，伴随智能手机的普及，2011-2013年间公司业绩持续高速增长，但从2015年起，由于智能手机市场的逐渐饱和以及触控屏市场竞争日趋激烈，公司成长步伐出现放缓。为了应对这样的经营困局，近年来公司主营逐渐向指纹识别、摄像头模组等产品方向转型，从2016年及2017年上半年的业绩表现来看，公司转型成效逐渐显示，在指纹识别、双摄像头、OLED等新业务的带动下，业绩重回高速成长通道。今年上半年公司实现营收151.21亿元，扣非后净利润为4.12亿元，分别同比增长37.28%和32.97%，并预计前三季度净利润在10.2亿元至12.5亿元之间，同比增长80%-120%，继续保持高速增长。

      双摄现已成为主流高端手机的标配，华为和苹果新款手机均采用双摄像头，市场预计2016年双摄市场渗透率仅为5%，2017年将快速提高至15%。目前公司摄像头模组已经进入华为、小米、乐视及金立等供应链，加上公司于2017年4月1日收购索尼华南，以此切入国际大客户供应链，并提升摄像头产品的技术和产能，摄像头业务成为公司今年的主要增长点，上半年实现营业收入66.34亿元，同比增加101.66%。指纹识别业务方面，随着指纹识别技术的渗透率快速提高，市场预计国内指纹识别模组需求量2017年将达到7.56亿颗，增速超过50%，带动公司指纹识别业务保持高速增长。以最新股价计算，公司PE为48倍，与过往中位水平相当，PEG为0.82，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有23家，排名前三的分别是国药一致、科士达和生物股份：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。