戴维斯三代人的双击股票

周一至周五早上8点发布2017年11月16日星期四总第1532期查看往期分享

戴维斯三代人的双击股票

股票估值网剑伟

半路出家的老戴维斯（40岁左右才开始投资股市）用47年时间将5万美元滚成9亿美元的大雪球，期间年复合回报率为23.18%（巴菲特投资生涯前50年的年复合回报率为22.64%），且其第二代第三代成绩同样斐然，其中，第三代的克里斯和安德鲁兄弟管理的资产在2013年已超过470亿美元，让无数投资者膜拜。值得一提的是，虽历经三代，但戴维斯家族的投资理念却仍没发生太大的变化，核心仍是以低市盈率（低于10倍PE）买入成长潜力股（年增长在10%-15%），待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，尽享EPS和PE同时增长的乘数效应，这就是著名的“戴维斯双击”理论，值得借鉴。那么在当下的中国，怎样找到符合该理论的股票呢？我们股票估值网【高成长低市盈率的股票分屏】为读者践行该理论，提供了便利的途径。

本屏更新的“市盈率最低的股票”分屏中，共有50家公司，覆盖了17个行业，除了长安汽车等3家公司外，其余47家预期未来两三年净利润年复合增速仍保持正增长，其中增速在10-30%之间有27家，增速超过30%有9家，表明屏内仍不乏业绩表现优异的公司。与此同时，本屏50只股票平均PE仅有13.96倍，显著低于上海A股和深圳A股的18.65倍和38.63倍的平均PE，估值优秀颇为明显，会员读者可打开本期分屏，仔细挑选，或能找到中意的投资标的。

比如中国巨石，主要从事玻璃纤维及其制品的生产和销售，是全球最大的玻璃纤维专业制造商，截至2017年6月底其玻纤产能约130万吨/年，占全球产能的20%，国内的33%。经过2015-2016年的大规模冷修技改期，公司有效产能明显恢复，推动营收增长逐步提速，2017年1-3季度营收分别同比增长5.5%、13.5%、31%；受益于玻纤价格的上涨及高端产能快速释放，2017年前三季度毛利率同比继续增长1.37个百分点至45.29%，推动同期扣非后净利润同比增长33.72%至15.19亿元（2016年为+49%），表现亮丽。

行业的高景气及新增产能的逐步释放，共助业绩快速增长。玻璃纤维具有耐热性高、电绝缘性高、耐化学介质性能高等优点，广泛应用于电子电气、石油化工、交通运输、土木建筑等众多领域，且仍在扩展当中，特别是下游汽车轻量化、轨道交通正处于上行周期，加上电子、风电行业需求回暖，玻纤行业景气度持续高昂。与此同时，公司后续扩产项目较多：2017年9月埃及4万吨高性能生产线已投产（埃及总产能达20万吨）；美国在建8万吨无碱玻纤生产线预计2018年年底投产；拟在印度计划新建10万吨无碱玻纤纱产线，以及在建为期5年的30万吨桐州玻璃纤维项目。得益于此，市场一致预期公司2016-19年净利润年复合增速为23%，成长依然迅速，目前公司PE为18倍，仍低于过往中位的32倍，PEG为0.78，未能充分反映其未来的成长性，值得关注。

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