股票估值网 剑伟

        自2017年11月中旬开始，A股开启了调整模式，其中，上证指数由高点3450一路探至3303点（2017.12.5），下跌4.26%，深证成指由高点11714回落至10854点，跌幅为7.34%。相对于各大指数而言，个股表现更加惨烈，期间沪深两市股价实现正增长的仅有342只，而股价出现下跌的个股有近3000只，其中跌幅在10%以上的有近1800只，跌幅在20%以上的超500只，特别是，本周一（2017.11.4）和本周二两市跌停板的个股数量分别近70和30只，而涨停板个股均仅有10只左右，看起来颇为危险。

        如杰西利费莫尔所言：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样会省去很多麻烦，也会省很多钱”。我们认为， 舍弃类似当前这种不确定性较大的投资机会，未来或更有机会能获得令人满意的收益。不过，对于那些基本面良好以及跌破合理估值的个股，我们应保持密切关注，以便在大盘走势明朗时能快速找到好的投资标的。

        本期更新的“市盈率最低的股票”分屏共有50家公司，其中，有外运发展、欧亚集团等15家公司的成长性和安全性排名为较差或差的3-4，即其成长的基础不牢靠，读者最好选择回避。其余35家公司的成长性和安全性排名均为最好或较好的1-2，即其基本面较优秀。

        另一个指标显示，这35只基本面较优秀的公司中，除了海螺水泥、华域汽车等5家公司股价进入估值充份甚至是偏高的C/D点区域外，其余30家公司股价仍处于估值合理甚至是偏低的A/B区域，颇具估值优势，付费会员读者可打开本屏，仔细筛选，将会发现不少好的投资标的。

        比如瀚蓝环境，经历了近日的调整，其PE已回落至18倍，低于过往中位的25倍，以及电力、热力、燃气及水生产和供应行业22倍PE，且该估值未能反映公司成功向环保领域转型（目前固废处理已成长为公司第一大板块）应有的水平，预计其后续有望得到估值修复的机会。经过多年的发展，其业务由传统的供水业务，拓展至燃气供应、污水处理、固废全处理等，业务亦开始向全国多地伸延，变成了业内有名的综合性城市服务+环保服务商，未来成长的空间颇大。2017年1-9月公司实现营收30.6亿元，扣非后净利润4.97亿元，分别同比增长13%和18.76%，市场预计2016-19年净利润年复合增速为18%，成长性良好。

        燃气、供水两大板块均保持平稳增长，2017年上半年其营收分别为6.69亿元和4.07亿元，同比增长15.3%和6.99%，持续为公司带来稳定的收入和现金流。固废处理板块由于新投运项目较少增速有所放缓，其2017年上半年实现营收为6.79亿元，同比仅增长6.44%（2016年为+33%）。由于创冠环保大连项目（1000吨/日）目前已进入试运行阶段，预计顺控二期、福清二期、开平一期（总规模3500吨/日）将于2018年陆续投运，而开平二期、孝感一期、南海三厂（总规模2800吨/日）也将于2019年陆续投运，受益于此，公司固废处理业务后续的成长有望逐步提速。值得一提的是，2017年8月公司出资3.88亿元增资控股“蓝湾公司”（完成增资后，公司持股比例为90%），以进军水环境治理领域并已获得21.5亿元的“里水河流治理项目”（预计2017年年底开工建设），未来水环境治理有望形成公司新的业绩增长点，可关注。

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