不能正常浏览,请点击这里
周一至周五早上8点发布2019年1月17日  星期四  总第1934期  查看往期 分享
大牛股是怎样跑赢市场的?
股票估值网 研究部
      2005年至今A股市场经历了3个完整的牛熊转换周期:第一轮周期是2005年6月-2008年11月,期内上证指数从2005年6月的998点上涨到2007年10月的5462点,随后回落到2008年11月的1679点;第二轮周期是2008年12月-2014年5月,上证指数从 2009年初的1800点上涨到当年12月的3400点,随即经历了长达4年多的调整,于2014年5月到达最低的1991点;第三轮周期是2014年6月至今,上证指数从2000点上涨到2015年6月的4600点,2015年7月至今一直处于寻底状态。

      对于个股而言,再强的牛股,也逃不过市场的周期性轮回,以2005年至今股价涨幅超过40倍的贵州茅台为例,在2007年12月-2008年10月、2009年9月-2010年6月、2015年6-2016年1月的市场快速下跌阶段,茅台股价也分别回撤了59%、22%和12%。有人不禁会问:2005年至今茅台高达40倍的惊人涨幅到底是怎样积累得来的呢?其实关键就在于当市场上涨时,茅台的股价涨幅会大幅跑赢市场,而在市场下跌时,茅台的跌幅相对较小甚至不跌:2005年6月-2007年11月茅台股价上涨7.2倍,超出同期上证指数涨幅(5.2倍);2010年7月-2012年10月期间上证指数下跌22%,但茅台上涨了97%;2016年2月-2018年1月茅台上涨了2.3倍,而同期上证指数仅上涨5%。总而言之,股价永远向上的股票是几乎不可能存在的,即使是基本面优秀的大牛股,股价也会面临短期波动,有时候甚至会被腰斩,乃至长时间下跌,但从长期来看,这些优质大牛股的价值终会显现。

      我们本期《成长性评级最优的股票》分屏共有88家公司,这些公司是我们股票估值网覆盖股票中成长预期最好的,其中预计未来三年净利润(扣非)复合增长率能达到30%以上的有16家,位于20%-30%区间的有27家,在10%-20%之间的有43家。股票投资一看成长、二看估值,成长再好的股票,如果估值过高,也会使投资者面临损失的风险,因此我们找出那些预期复合增长率能在20%以上,同时市盈率PE)低于20倍的公司将只剩18家,包括:一心堂东方雨虹洲明科技等。这18家公司成长动能强劲,目前估值也相对便宜,喜欢成长股的投资者可以重点关注,我们的会员读者也可以下载本期分屏认真挑选,找到这些优秀股票以加入自选股名单。

      以一心堂为例,公司是我国最大的连锁药店之一,药店规模在西南地区排名第一,近4年营收复合增长率达22%,净利润(扣非)复合增长率为13%。2018年前三季度公司实现营收66.2亿元,净利润(扣非)4.2亿元,分别同比增长18.2%和34.5%,随着公司前期新开药店逐渐进入盈利以及公司加大亏损门店关闭步伐,公司利润增长有所提速。公司未来看点在于:1、我国医药零售市场潜在空间巨大。根据商务部《2017年药品流通行业运行统计分析报告》数据,2017年我国药品销售额达20016亿元,但通过零售市场销售仅4003亿元,占比仅20%,远远低于同期美国80%、日本54.3%的零售渠道占比。针对目前的医院药价虚高问题,政府出台政策公立医院药品销售取消加成,并禁止医疗机构限制患者凭借处方到零售药店购药,未来处方药外流将是大趋势,医药零售市场或迎来长足发展。

      2、公司战略清晰、扩张稳健。公司在云南医药零售市场拥有绝对垄断地位,市场占有率超过65%,目前公司在立足云南的基础上,积极开拓周边省市市场。按照公司规划,未来几年的发展重心将聚焦川渝市场,计划将川渝市场打造为下一个云南市场,目前公司在川渝市场拥有超过800家门店,其中在四川的门店数量位列当地第一,2019年公司计划新建门店1200家,其中云南省外建设650家,主要以川渝和广西市场为主。根据我们最新研究报告,公司未来3年营收有望保持在18%以上,净利润(扣非)有望维持在22%左右。以写作日公司19.64元/股收盘价计算,公司的动态市盈率仅20倍,低于过往33倍的中位PE水平,也低于同类上市公司大参林、老百姓的29倍PE,益丰药房的35倍PE,随着公司未来业绩增长,目前的估值水平还将继续下移,或有不错布局良机,值得关注。

      关于本期《成长性评级最优的股票》详细信息,请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。


    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
上汽集团(600104)

汽车产业遭遇寒冬,公司业绩承压下滑

估值评级为D的高估值股票
海天味业(603288)

业绩持续平稳增长,“渠道+品牌”带来的经营防御性较强


感谢您阅读这份通讯。更多精彩内容请点击股票估值网!
如对通讯内容有任何问题,请发送邮件至admin@gz500.com

股票估值网声明:

我们发布的报告及相关文章所涉及的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。另,我们的相关公司、示范组合和投资人,已持有或可能持有我们研究和评述的股票,特此声明。

免责声明:

本网站的报告(下简称“报告”)仅供深圳市中股投资研究有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。报告的信息来源于已公开的资料,本公司相信我们所获取信息的准确性、完整性或可靠性,但对此不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,使用者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险,投资需谨慎。

投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如有意转载或引用,请致电0755-3301-1773。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“股票估值网研究中心”(股票估值网是本公司旗下网站),且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司和本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。