股票估值网 王喜

      我们的每周低估值（A点）股票分屏，列出的是我们的研究所覆盖的公司中目前估值偏低的股票，也即，列表当中各个股票的股价要远低于其内在价值，具有潜在的超额利润机会，这些股票同时也提供了较宽的安全边际，也因此大大提高了盈利大于亏损的比率。

      近年来招商证券举办策略会期间，A股各大指数多以下跌收场，因而招商证券的策略会被投资者视为魔咒。本周二（6月25日）是招商证券中期策略会的第一天，A股再度全线下跌，上午三大股指低开后单边下挫，下午有所回升，但截至收盘的跌幅均在1%左右，沪指再度失守3000点，该魔咒的准确度着实让人惊讶。

      当然，投资者将招商证券策略会视为魔咒，更多是出于调侃的目的，它对我们的投资指引作用有限。若要在市场上获得超额利润，读者应将更多的时间和精力放在探讨市场下挫的深层次的原因，以及做好应对市场变化的策略上。

      面对走弱的市场，我们应如何应对呢？杰西利弗莫尔曾说过一段话：“如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”在熊长牛短的中国股市，懂得舍弃、学会休息或更有可能获得让人满意的收益。在当前弱势行情中，我们建议读者可以把更多的精力放在我们提供的各种分屏中，将各个分屏中成长动能充沛、股价进入低估区域的个股纳入重点关注范围，为未来行情做准备。

      本期更新的低估值股票共有26只，成长性评级均为优良的4-5星，除了大亚圣象、隧道股份和国药一致等7家公司外，市场预期其他19家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上，包括洲明科技、博雅生物、强力新材等，这些公司相对未来成长预期，目前估值具备较大的安全边际，中长线投资者可以多加关注。

      比如洲明科技作为国内小间距LED龙头厂商，得益于小间距产品逐渐被市场接受，主要应用领域需求持续旺盛，近年来公司业绩成长明显提速。2019年1季度公司实现营收11.18亿元，同比增长30.09%；实现扣非后净利润7340.25万元，同比增长53.49%。公司业绩保持快速增长，主要得益于：a）LED小间距产品国内需求旺盛；b）去年收购的多家LED照明公司表现良好，带动照明业务快速发展。而扣非后净利润增速高于营收增速，主要原因是毛利率较高的照明业务和LED高端显示业务快速增长，产品结构持续优化。

      据GGII预计，2018年国内小间距LED显示市场规模同比增长47%，达到86亿元，并预计2020年中国LED小间距显示屏市场规模将达177亿元。未来公司有望持续受益于小间距LED显示屏的需求增长。与此同时，通过收购照明高端品牌，公司将产业线延伸至下游高端显示、特种照明及工程应用，打通上下游的产品和应用链条，未来有望继续保持快速增长。以最新股价计算，公司PE为17倍，显著低于49倍的过往中位水平，估值处于较低位置，随着盈利的快速增长和估值的矫正，未来股价拥有较大的提升空间。

      另外，本屏名单当中还有一些成长性和价格都不错的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。