股票估值网 王喜

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的144只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有44家，较前一个月基本持平。在这44家成长性评级最好的5星公司当中，除了聚光科技、国电南瑞、华东医药等8家公司之外，市场预期其他36家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有13家，25%-35%这组有11家，35%及以上的公司有12家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的13家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是佳发教育、智飞生物和飞荣达，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，智飞生物是我们长期跟踪研究的公司之一，它也入选了我们2019年【年度88只好股票】之中。智飞生物的成长性评级处于我们研究的评级系统中最为优秀的五星行列。公司是我国三大民营疫苗企业之一，也是国内最大的疫苗代理商，目前独家代理默沙东的四价、九价HPV疫苗（宫颈癌疫苗）。公司近3年营收和净利润（扣除）年复合增长率分别为46%和63%。受益于公司的独家疫苗Ac-Hib三联苗放量以及代理的四价、九价HPV疫苗上市，今年一季度公司实现营收22.9亿元、扣非后净利润5.3亿元，分别同比增长174%和103%，并预计上半年净利润为10.58亿元-12.62亿元，同比增长55%-85%，保持高速增长。

      与此同时，公司还是国内重磅疫苗储备最多的企业，除已经上市的Ac-Hib三联苗外，还有预防肺结核的母牛分枝杆菌疫苗、人二倍体狂犬疫苗、15家肺炎球菌疫苗、四价流感疫苗等产品在研，这些疫苗上市后，将有望形成自主+代理双轮驱动的局面。受Ac-Hib三联苗注册到期未取得再注册批件影响，今年2季度公司股价最大跌幅接近30%，但随着公司代理HPV疫苗持续释放活力，业绩仍保持较快增长，最近一个月股价回升超过20%。市场预期智飞生物2019年的每股收益大约为1.59元，对应最新收盘价44.16元，PE仅为28倍，大幅低于88倍的过往中位水平，目前仍是不错的布局机会，可长期持有关注。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-35%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有13家，排名前三的分别是汤臣倍健、东方雨虹和新大陆：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。