股票估值网 朱利安

     投资界有一个说法叫 “鳄鱼法则”，它的意思是，假如一只鳄鱼咬住了你的脚，你若尝试伸手去挣脱脚，它的嘴巴就会同时咬住你的脚与手臂，你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住了你的脚，你唯一的生存机会便是牺牲一只脚。对应到投资领域，就是当你确定自己犯了错误，便不要再找任何理由或借口，而是应该立刻止损出场。

   然而，需要冷静的是，这里的错误是指市场的波动（有人常把市场的波动当成错误）还是选股出了问题。如果是选股出了问题，比如你买进的一家公司的基本面与你原先得出的结论出现了差异，或是原先还好，但买入后出现了难以改善的负面变化，这时你就需要运用鳄鱼法则，当机立断壮士断腕。

   如果是你买入的股票的基本面一直很好，那么当市场出现波动，甚至是出现很大的波动时，你是否需要运用鳄鱼法则，则就需要谨慎考量了。我们认为，除非你是市场上那极少极少数拥有一套行之有效的趋势投资方法的投资者（对这样的投资者我们也是听说），否则运用鳄鱼法则，大多数时候，你都很难战胜市场。

    昨晚的美国股市再一次大幅下滑，状况可谓惊心动魄，但是当我们把目光转移到各个具体的公司时，我们会看到并不是所有的公司都会受到疫情的影响。那些具有免疫能力和环境的公司，在波涛翻滚时也难免被打入水下，但是它们的内在价值并不会因为被打入水下而发生变化。如果你是一位长线投资者，持有它们或许比此时卖掉它们更加保险。历史也反复证明这是一种更容成功的投资方法。当然，历史也反复证明，任何灾难都会结束，任何恐慌都会停止。

      我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有63只，除了中国平安、上海机场和格力电器等8家公司外，市场预期其他55家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上，长期来看，本次疫情不会对这些公司的基本面构成重大负面影响。

      其中，在15%-25%这一组有27家，25%-35%这一组有10家，35%及以上的公司则有18家，包括维尔利、飞荣达和永辉超市等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。

      以维尔利为例，公司是我国垃圾渗滤液处理龙头，2018年市场占有率达30%。近年来受益于国内环保督查趋严，各地垃圾填埋场开启了渗滤液新建和改造工程。2019年公司全年新增订单金额超过33亿元，同比增长近30%，为明后年业绩增长奠定基础。根据最新业绩快报披露，2019年公司实现营收26.96亿元，归母净利润3.44亿元，分别同比增长30.54%和48.04%，成长曲线昂扬向上。

      根据2019年6月住建部等9部门联合通知，明确到2020年底，46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统，到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。若按照目前投资成本测算，到2025年新增厨房垃圾处置投资空间约在3000亿元左右。公司在国内渗滤液市场占据头把交椅，凭借龙头技术优势和上海项目的标杆效应，有望在46个重点城市湿垃圾处理项目招标高峰中获得更多订单，助力未来2-3年的业绩增长。以最新股价计算，公司目前PE为17倍，大幅低于44倍的过往中位PE，相对未来成长预期，公司的估值提升空间颇大。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如华润双鹤、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。