股票估值网 吴君亮

市场情绪

1、 美国参议院在上周五通过了《香港问责法》，预计这个法案会使目前已经紧张的双边关系的管控难度加大。中美双方的冲突一定会升级原在意料之中，但市场也预计不大会在今年内突破边界。这个预计是来自川普总统——中美之间斗而不破符合他的竞选连任策略——能掌控中美关系发展的计算之上的。目前看来，事件发展的复杂化极有可能超出市场原来的预期，川普也很可能不能按照他自己的盘算来掌控中美冲突的进展。

《香港问责法》完全是针对预计人大将在本月30日通过的香港国安法提出的，与过往较为宏观和抽象不同的是，它提出了９个具体制裁措施，其关键就是对个人的签证制裁和金融制裁。也即被制裁的个人和家属将不再能进入美国，不再能持有美元资产，如果实施长臂法，也可能不再能进入西方国家，不再能持有西方货币资产。对个人和机构而言，这个制裁有可即刻感受的杀伤力。这个法案的推动者，参议员霍伦也很直白的说：“我们将向北京传达清晰的信号，损害香港的自治将要承担后果。”

我们预计中国政府会针对这个法案给以回应。如果立即给以强烈回应，市场情绪必受影响，市场或会较大波动。但是，中国政府也可能不会立即回应，或不会立即给以强烈回应，而是在接下来的时间里针对美方的制裁实施细节再行回应。我们认为，这两种回应的方式都存在，而后一种的可能性较大。

2、 在过去一周多的时间里，全国不少地区雨水成灾，其中可能引起市场担心的是川渝一带的大降雨对三峡大坝的影响。我们大概与大多数人一样，对目前的一些传言难辨真伪。但我们还是倾向于相信三峡大坝能安然无事，下游一带不会出现更大的灾情。本周的市场情绪如朝负面偏摆，或许有一些来自这一方面的原因。我们希望权威机构能发布正确的信息。

我们相信市场会在本周特别关注这两件事，另一件也或许值得留意的事情是中印边界冲突，不知道会不会真打起来。但是就算真打起来，应该也问题不大。

疫情

1、 上周日父亲节，儿子提议出外走走，我们开车去了盖维斯顿海边。沙滩上谈不上人潮涌动，但人也不少。我们挑了人较稀疏的海边，在海水里走了走。看着那些在海水里戏玩的一家老小，看着那些坐在沙滩上悠闲的男男女女，你绝对不会相信德克萨斯州目前已是美国疫情最严重的州，处在一级红色警示之下，每天报告的感染者有五、六千人。面对这两个冲突的画面，我再次疑惑：我们中国人与西方人真有不同的生死观？

2、 纽约州曾是美国疫情最严重的州，目前情况已大为好转，上周六纽约州有61,906做了检测，616人为阳性(占总数的0.99%)；住院总人数下降到869人，5人死亡。下面这个纽约州每日更新的图不仅给每一个纽约人带来信心和希望，也给美国的每一人带来信心和希望：疫情是可以战胜的。


所以，尽管美国累计确诊人数已突破250万人，且当前至少29州出现新冠疫情反弹，新增确诊数量相比前一周有所增加，11个州宣布暂停重启经济，得克萨斯州州长周四（2020-6-25）表示，将暂停该州分阶段的经济重启计划，以应对新增感染病例和住院人数激增。此外，佛罗里达州、亚利桑那州、加利福尼亚州、北卡罗来纳州、路易斯安那州等州也宣布暂停或推迟进一步重启经济的计划。我依然相信，疫情的股市的冲击是有限的，对美国如此，对中国也是如此。

再有，目前沪深两市有579家公司披露中报业绩预告，61家公司业绩预增，70家预减，15家续盈，72家续亏，76家首亏，18家扭亏，44家略增，52家略减，其余公司为不确定。从目前的业绩预告来看，2季度疫情对上市公司业绩表现仍大，因此，逆境增长个股和各大行业龙头仍然是市场关注的焦点。

最后，也或许是对股市最重要的信息：最近的银行理财从6%降到了4%，定期存款降到了1.5%，即将发行的特别国债5年2.4%、7年2.7%。