股票估值网 王喜

      很多人认为投资是一种博弈，他们买股票的理由不是自己认为一家公司是否值得投资，价钱是否便宜，而是判断别人或其他傻瓜会不会投资（比如正在大量换手的*ST节能）。他们看中的不是公司的盈利能力或盈利是否持续或真实，以及相对这种盈利成长性，目前股价是否便宜。他们关心的是别人或市场对一家公司会如何反应，认为只要追捧的人多或相信会有很多人追捧，股价自然就会上涨。但这不是真正的投资，而是一种打着研究和“价值”旗号的炒作，利用盈利或影响盈利的消息进行的一种投机。

      事实上，真正的投资是一件非常困难的事情，难的不是你该拿多少PE去乘以每股盈利，真正的难点是如何判断公司的长期盈利“能力”，并以合理的价格买入。公司的历史盈利只是能力的一种反映，但并不等于能力，关键是要判断其未来的盈利成长性，以及历史和当前盈利是否真实并可持续。在得出对公司盈利成长性的判断之后，你还要对此进行合理的估价，然后对比当前的股价，如果两者基本相当，甚至后者明显低于前者，那就可以考虑买入，否则便需要等待更合适的买入时机，因为盈利成长再好的公司，若价钱太贵，仍然不值得投资。

      那怎样才能避免博傻，实现真正的投资？我们认为，利用股票估值网的研究服务，投资者可以很方便的找到盈利成长快且稳定，同时又便宜的好股票，实现真正的投资。正如本期《个股估值总汇》所展现的内容一般，我们在基本面分析的基础上，将研究覆盖的股票按其成长性、安全性、估值水平进行了分类和排名，旨在帮助我们的会员能够更便捷地找到成长性好、可预期性高、估值上又具优势的股票。从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有41只，除了中国建筑、中国平安和招商银行等5家公司外，市场预期其他36家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上。

      其中，在100%-20%这一组有13家，20%-30%这一组有12家，30%及以上的公司有11家，包括永辉超市、佳发教育和金石资源等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。以国内商超龙头永辉超市为例，在超市行业整体增长放缓的背景下，公司通过拓展新门店、优化供应链、控制成本费用以及内部业务整合，业绩保持快速增长。2019年公司实现营收848.77亿元，扣非后净利润10.61亿元，分别同比增长20.36%和18.34%。受益于疫情下消费者对必选消费品的需求提升，今年1季度公司实现营收292.57亿元，扣非后净利润12.9亿元，各同比增长31.57%和28.99%，业绩表现亮眼。

      剥离彩食鲜后，公司主业进一步聚焦云超主业。截止2019年底，公司已开业门店达到911家，新增超市门店205家（含原百佳广东地区门店 38 家），并计划2020年新开门店130家，保持平稳扩张步伐。近年来公司持续推进超市到家业务布局，现有物流中心配送范围已覆盖全国，共有19个常温仓、11个冷链仓，可满足全国1200家门店的业务需求。2019年到家业务实现销售额35.1亿元，同比增长108%，今年1季度疫情期间更是获得爆发式增长，实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍。以最新股价计算，公司目前PE倍数为48，略高于45倍的过往中位PE，相对未来成长预期，估值合理偏低，中长线投资者不妨多加关注。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如华润双鹤、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。